Rahoitusmarkkinoiden rooli talousjärjestelmän kehityksessä. Rahoitusmarkkinoiden ydin, niiden tehtävät ja rooli taloudessa. Rahoitusmarkkinoiden olemus, rooli ja toiminnot

Rahoitusmarkkinoiden aihe viimeaikaisten tapahtumien valossa on ajankohtainen. Tämä johtuu ennen kaikkea finanssikriisistä, joka on orjuuttanut lähes koko maailman.
Erityisesti Venäjällä ongelma tuli kiireelliseksi valtion arvopaperimarkkinoiden romahdusten sekä yritysmarkkinoiden levottomuuden jälkeen.
Nykyään on tullut tarpeelliseksi tehdä alustava arvio markkinanäkymistä ja koko makrotalouden tilanteesta.
Rahoitusmarkkinat on eräänlainen lukuisten indikaattoreiden generoiva laite. Näistä indikaattoreista voidaan muodostaa kuva, joka heijastaa talouden kokonaistasoa ja sen tilaa valtiossa nykyään.
Tämän tyyppisen toiminnan päätehtävänä on osakemarkkinoiden teoreettisten näkökohtien tutkiminen. Analyyttisen työn tekeminen auttaa selvittämään kahden markkinasektorin tilaa. Voit myös tehdä ennusteen ja objektiivisen arvion Venäjän markkinoiden tulevaisuuden näkymistä yhteistyössä globaalien osakemarkkinoiden kanssa. Ennuste perustuu erikoistuneiden analyyttisten virastojen ja Venäjän federaation valtiovarainministeriön työntekijöiden päätelmiin.

Rahoitusmarkkinoiden olemus, rooli ja toiminnot

Markkinoita voivat luonnehtia ostajat ja kiinteistönvälittäjät, jotka ovat itsenäisiä omassa toiminnassaan vuorovaikutuksessa keskenään. Ostajia ovat yksityishenkilöt, erilaiset yritykset ja välittäjät, jotka harjoittavat tavaroiden ostoa. Tämä tehdään sen myöhempää jälleenmyyntiä varten.
Markkinoiden ansiosta resurssit jakautuvat järkevästi. Se vaikuttaa täysin tuotannon rakenteeseen ja valmistettujen tuotteiden määrään. Markkinakilpailu parantaa taloutta eliminoimalla kilpailukyvyttömät yritykset, joiden toiminta on valtiolle kannattamatonta.
Markkinakilpailu pakottaa myös tuotteen kuluttajan valitsemaan järkevän kuluttajarakenteen. Markkinoilla asetettuja ja ylläpidettyjä hintoja pidetään taloudellisen tiedon välittäjinä. Kaikki edellä oleva määrittelee markkinoiden pääroolin valtiontaloudessa.
Rahoitusmarkkinat ovat jäsennelty pääomanjakomekanismi. Jako tapahtuu lainanantajan ja lainanottajan välillä. Välittäjät auttavat heitä tässä. Koko toiminta perustuu tietyn pääoman kysynnän ja tarjonnan olemassaoloon.
Rahoitusmarkkinoilla tehdään erilaisia ​​rahansiirtoja. Näihin kuuluvat palvelut luottovarojen myöntämiseksi ja niiden käyttöön ottamiseksi. Pääroolissa ovat rahoituslaitokset, jotka ohjaavat pääomavirtoja omistajilta lainaajille.
Hyödykkeenä täällä voit nähdä käteistä arvopapereiden ohella. Sen tarkoituksena on luoda liikesuhteita taloudellisen resurssin ostajien ja myyjien välille.
Kumppanuus rahoitusmarkkinoiden ja valtion virastojen välillä hyödyttää molempia osapuolia. Valtion organisaatiot voivat olla lainanottajia tai lainanantajia. Sillä on oikeus vahvistaa omat säännöt markkinoiden moitteettoman toiminnan varmistamiseksi ja valvoa niitä tarkasti.
Valtio voi virallisesti toteuttaa luotto- ja rahoituspolitiikkaa markkinoilla. Jälkimmäisestä riippuu kansantalouden tila. Valtion on suotavaa ryhtyä toimiin rahoitusmarkkinoiden suojelemiseksi ja kehityksen edistämiseksi. Rahoitusomaisuuden myyjien ja ostajien yhteistyön erityispiirteet riippuvat valtion vahvistamista talouden laeista.

Rahoitusmarkkinat suorittavat toimintansa aikana useita tehtäviä:

Se luo edellytykset rahan jatkuvalle kierrolle maksutapahtumien suorittamisen aikana. Tämä vaikuttaa suoraan kassavirtaan ja säätelee sen määrää.
Se houkuttelee lisää sijoittajia ja tarjoaa myös mahdollisuuksia markkinoiden rahoitusomaisuuden jälleenmyyntiin. Nämä kaksi tekijää lisäävät huomattavasti rahoitusmarkkinoiden likviditeettiä.
Luo olosuhteet vapaiden taloudellisten resurssien kertymien siirtämiselle;
Se mobilisoi sisäisiä rahoituksen kertymisen lähteitä ja houkuttelee uusia rahoituslähteitä.
Se voi nopeasti jakaa uudelleen valtiontalouden eri alojen ja alojen resurssit. Lisäksi vaihto voi tapahtua maan ja AO:n, väestön ja valtion välillä.
Suorittaa pääoman uudelleenjaon talouden sektoreiden ja talouden sektoreiden välillä.

Rahoitusmarkkinoiden päätehtävät

Rahoitusmarkkinat ovat etusijalla valvonta- ja hallintoelimiin nähden. Se ratkaisee markkinaosapuolten välillä syntyviä erimielisyyksiä.
Luo kaupan normeja ja peruskirjoja sekä osallistuu edelleen siihen. Markkinatalouden sektori- ja aluetason hallintaa toteutetaan. Toimialan keskimääräisen tulotason muutoksista riippuen suoritetaan sektorien välinen varojen "siirto".

Rahoitusmarkkinat myös:

Rahoitusvarojen valuuttakurssivirtaa seurataan ja säännellään. Tämä tehdään luomalla tasapaino kuluttajan kysynnän ja tarjonnan välille myyjän kanssa.
Eri henkilöiden motivointia rikoskumppaneiksi rahoitusmarkkinoilla tehdään. Mahdollisille rikoskumppaneille tarjotaan oikeuksia ja mahdollisuuksia johtaa yrityksiä, kaikki mahdollisuudet oman rahapääoman keräämiseen ja niin edelleen.
Laissa säädettyjen normien noudattamista valvotaan.
Rahoitusomaisuuden myyntiä varten perustetaan laitosten verkosto.
Markkinatoimijat saavat voittoa liiketoimista omaisuuserien kanssa.
Vähentää riskiä käydessään kauppaa rahoitusvaroilla.
Harrastaa markkinauutisten tuomista talouden aiheille.
Keskittää ja keskittää rahaa ja tuotantoa.

Rahoitusmarkkinoiden rakenteelliset osat

Riippuen kauppatapahtuman aiheesta rahoitusmarkkinoilla on:
rahamarkkinat. Tämän markkinarakenteen tehtävänä on lyhytaikaisten pääomatransaktioiden liikkuminen. Niillä on korkein likviditeettiaste. Neuvottelujen aiheena on raha, talletukset ja niin edelleen.
luottomarkkinoilla. Luottomarkkinoiden toimintamuoto koostuu keskipitkän tai pitkän aikavälin liiketoimista sekä sijoittamisesta kannattavaan omaisuuteen.
Korumarkkinat. Taloudelliset liiketoimet, jotka liittyvät suoraan kalliiden kivien ja metallien kiertoon.
Omaisuusmarkkinat. Liikesuhteet, jotka liittyvät varojen hankkimiseen arvopapereiden valmistuksen kautta ja niiden jatkokiertoon.
Valuuttamarkkinat. Se ilmenee muiden maiden valuuttojen tai valuuttaarvojen osto- ja myyntitapahtumissa.
Edellä mainitut markkinatyypit ovat yhteydessä toisiinsa. Jokaisella niistä on kuitenkin omat työnsä erityispiirteensä ja liiketoimien normit. Rahoitustransaktioiden ajoituksen mukaan markkinat jaetaan pääomaan ja rahaan. Ensimmäisen päätehtävänä on saada suurimmat tulot keskipitkällä tai pitkällä aikavälillä.
Rahamarkkinoiden päätarkoitus antaa pankeille ja kaupallisille yrityksille mahdollisuuden hallita omien varojensa likviditeettiä. Nämä laitokset käyttävät erilaisia ​​säätömenetelmiä. He voivat sijoittaa käteislainoja tai ostaa ja myydä arvopapereita.
Rahoitusmarkkinat ovat olemassa vain, kun ensi- ja jälkimarkkinat toimivat suotuisasti. Ensimarkkinat harjoittavat lainanottajan ja lainanantajan rahavarojen jakelua tai uudelleenjakoa. Sen toimivaltaan kuuluu lainojen liikkeeseenlasku ja arvopapereiden myynti. Jälkimarkkinoiden velvoitteita ovat arvoomaisuuden jälleenmyynti, koko rahoitusmarkkinoiden toiminnan jatkuvuus.

Mikä on rahoitusmarkkinoiden aihe?

Rahoitusmarkkinoiden subjektiksi kutsutaan oikeusorganisaatioita sekä henkilöitä, jotka osallistuvat rahoitusvarojen myyntiin ja ostoon, niiden liikkeessä pitämiseen ja selvitykseen. Ne ovat vuorovaikutuksessa toistensa kanssa taloudellisessa mielessä rahoitusvarojen kiertoa varten.
Markkinatoiminnan valtion tason sääntelystä vastaavat presidentti, hallitus, valtiovarainministeriö sekä niiden paikalliset elimet. Markkinoita palvelevat organisaatiot muodostavat yhdessä sen infrastruktuurin. Näiden organisaatioiden hyvin koordinoitu työ on avain koko rahoitusmarkkinoiden menestyksekkääseen toimintaan. Rahoitusmarkkinoiden toimijoita ovat valtion sääntely- ja valvontaelimet, markkinoita palvelevat organisaatiot sekä omaa toimintaansa itsenäisesti säätelevät organisaatiot. He jaetaan ehdollisesti ei-ammattilaisiin ja ammattilaisiin.
Ammattimaisia ​​markkinatoimijoita ovat kaikki oikeushenkilöt, jotka on säännelty toimiluvan saaneiksi ammattitoimijoiksi.
Hyvin kehittyneiden rahoitusmarkkinoiden pääpiirteitä ovat:
Vakaa sääntelykehys;
Laaja joukko osallistujia;
Markkinatoimia koskevien tietojen puhtaus;
Kaikkien markkinaosapuolten rehellisyys ja säädyllisyys poikkeuksetta;
Yllä olevien organisaatioiden hyvin kehittynyt infrastruktuuri.
Jos markkinoilla on kaikki nämä kohdat, se pystyy tarjoamaan kaikille osallistujilleen nopean taloudellisten resurssien käytön.
Osakemarkkinat ovat erittäin tärkeä osa rahoitusjärjestelmää. Se auttaa lisäämään tuotannon tehokkuutta ja kannattavuutta. Markkinat auttavat piristämään valtion taloutta ja jakamaan investointeja paremmin.
Toimialan talouden kehittämiseksi ensimmäinen askel on nostaa arvoomaisuuden markkinoita erilaisilla hallintatyökaluilla. Tämä siirto mahdollistaa askel askeleelta päästä eroon velkatalouden mallista. Vain tuotetun teollisuuden täysi tuotto voi puolestaan ​​antaa todellisia tuloksia.

Rahoitusmarkkinoiden olemus ja rakenne

Määritelmä 1

Rahoitusmarkkinat ovat järjestäytynyt kaupankäyntijärjestelmä, joka käyttää rahoitusvälineitä. Niihin kuuluvat raha, luotto, talletus, osakkeet, vakuutukset, valuutta, eläkemarkkinat. Näillä markkinoilla tärkeä rooli on rahoituslaitoksilla, jotka ohjaavat varoja omistajalta lainanottajalle, ja tuotteet ovat maksuvälineitä ja arvopapereita.

Kuten kaikki muutkin markkinat, rahoitusmarkkinat on suunniteltu luomaan suora yhteys taloudellisten resurssien ostajien ja myyjien välille. Jos otamme huomioon rahoitusmarkkinoiden rakenteen, se on erityinen jokaiselle valtiolle.

Tällainen rakenne pystyy parhaiten heijastamaan rahoitusmarkkinoiden sisältöä ja ominaisuuksia. Yleensä rahoitusmarkkinat sisältävät:

• valuuttamarkkinat,
• pääomamarkkinat,
• rahamarkkinat,
• kultamarkkinat.

Valuuttamarkkinoita edustavat markkinat, joilla tuotteet ovat esineitä, joilla on valuutta-arvo.

Valuuttamarkkinat, arvopaperit, jalometallit, mukaan lukien platina, kulta ja hopea, ovat valuuttamarkkinoiden kohteita.

Valuuttamarkkinoiden subjekteja ovat pankki, viejä ja maahantuoja, sijoituslaitokset ja valtion organisaatio.

Pääomamarkkinat puolestaan ​​jakautuvat lainapääomamarkkinoihin ja osakemarkkinoihin. Tämä jako voi kuvastaa rahoitusvälineiden liikkeeseenlaskijoiden näillä markkinoilla myymien tavaroiden suhteen luonnetta.

Kun rahoitusinstrumentit ovat oman pääoman ehtoisia arvopapereita, niin nämä suhteet ovat omistussuhteita, muissa tapauksissa niitä edustavat luottosuhteet.

Lainapääomamarkkinoilla kiertää pitkäaikaisia ​​rahoitusvälineitä, joita tarjotaan maksuehdoilla, takaisinmaksulla. Näitä instrumentteja ovat pitkäaikaiset pankkilainamarkkinat ja velka-avustusmarkkinat.

Markkinoilla arvopapereita lasketaan liikkeeseen, kierrätetään ja otetaan käyttöön omina arvopapereinaan ja niiden korvikkeina, mukaan lukien todistukset, kupongit.

Arvopapereihin osallistuvat liikkeeseenlaskijat, jotka laskevat liikkeeseen arvopapereita kerätäkseen tarvittavat varat. Sijoittajat ovat henkilöitä, jotka ostavat arvopapereita tuloa, ei-omaisuutta tai omaisuutta varten.

Markkinoita edustavat myös välittäjät – henkilöt, jotka tarjoavat palveluja liikkeeseenlaskijoille ja sijoittajille heidän tavoitteidensa saavuttamiseksi.

Huomautus 1

Rahoitusmarkkinoiden rakenteeseen monet länsimaiset taloustieteilijät sisältävät myös vakuutusmarkkinat, asuntolainamarkkinat ja eläkemarkkinat. Eläketilimarkkinat ja asuntolainamarkkinat ovat erityismarkkinoita, joilla on omat rahoitusinstrumentit ja laitokset, mukaan lukien sopimusperusteiset säästölaitokset. Näiden markkinoiden merkitys kasvaa joka vuosi.

Rahoitusmarkkinoiden toiminnot

Rahoitusmarkkinoilla on useita toimintoja toimintansa aikana:

• Edellytysten luominen jatkuvalle rahan kierrolle maksutapahtumia suoritettaessa, mikä vaikuttaa suoraan rahankiertoon ja säätelee sen määrää.
• Houkuttelemalla lisää sijoittajia, tarjoamalla mahdollisuuksia markkinoiden käytettävissä olevien rahoitusvarojen jälleenmyyntiin.
• Edellytysten luominen resurssien liikkumiselle ja keräämiselle, sisäisten kertymislähteiden mobilisointi ja uusien rahoituslähteiden houkutteleminen.
• Resurssien nopean jakautumisen toteuttaminen valtiontalouden eri alueilla ja sektoreilla. Tämä jakautuminen voi tapahtua maan ja yrityksen, väestön ja valtion välillä.
• Pääoman uudelleenjaon toteuttaminen talouden alueiden ja talouden sektoreiden välillä.

Näin ollen rahoitusmarkkinoiden päätehtävä on aktiivisesti mobilisoida tilapäisesti vapaita varoja eri lähteistä. Nämä varat voidaan ottaa käyttöön pääomasta, joka on säästöjen muodossa, mukaan lukien väestön, järjestöjen, valtion elinten raha- ja muut taloudelliset resurssit.

Nämä varat voidaan käyttää nykyiseen kulutukseen ja todellisiin investointeihin, ja yksittäiset toimijat ovat mukana markkinoilla, jotta ne voitaisiin hyödyntää tehokkaammin valtion talouselämässä.

Rahoitusmarkkinat jakavat kertyneen vapaan pääoman tehokkaasti lukuisten loppukäyttäjien kesken. Rahoitusmarkkinoiden toimintamekanismin avulla varmistetaan ja paljastetaan asianomaisten rahoitusvarojen kysynnän määrä ja rakenne sekä kysynnän oikea-aikainen tyydyttäminen sellaisissa kuluttajaryhmissä, joiden on tilapäisesti hankittava pääomaa ulkoisista lähteistä. .

Huomautus 2

Rahoitusmarkkinat harjoittavat pätevää sovittelua rahoitusvälineiden myyjien ja ostajien välillä. Rahoitusmarkkinat toimivat erityisten rahoituslaitosten kautta, jotka välittävät.

Rahoitusmarkkinoiden rooli

Rahoitusmarkkinoiden avulla muodostuu relevanteille rahoitusinstrumenteille markkinahintoja, jotka kuvastavat objektiivisemmin kysynnän ja tarjonnan välistä suhdetta.

Eri rahoitusinstrumenttien mukainen markkinamekanismi auttaa ottamaan täysin huomioon nykyisen kysynnän ja tarjonnan suhteen ja muodostuu sopiva rahoitustaso, joka pystyy tyydyttämään rahoitusvarojen ostajan ja myyjän taloudelliset edut. suurin laajuus.

Huomautus 3

Rahoitusmarkkinat muodostavat edellytykset kaupallisten ja taloudellisten riskien minimoimiseksi. Rahoitusmarkkinat pystyvät kehittämään oman mekanisminsa valtion epävakaan kehityksen olosuhteissa syntyvien hintariskien vakuuttamiseksi.

Rahoitusmarkkinoiden toiminnan avulla voidaan minimoida rahoitusvarojen myyjän ja ostajan muutoksiin liittyvä kaupallinen ja taloudellinen riski. Lisäksi rahoitusmarkkinajärjestelmään kuuluu erilaisten vakuutuspalvelujen jakelu.

Hyödyke- (markkina)talouden olosuhteissa taloudellisten resurssien keskeytymätön muodostuminen ja tehokas käyttö saavutetaan rahoitusmarkkinoiden avulla. Se on kansantalouden kassavirran organisointimuoto ja toimii arvopaperimarkkina- ja lainapääomamarkkinana.

Rahoitusmarkkinoiden toiminnan objektiivinen edellytys on taloudellisten yksiköiden rahoitusresurssien tarpeiden ja näiden tarpeiden kattamiseen tarvittavien lähteiden välinen ristiriita. Käytännössä joidenkin omistajien (omistajien) käytettävissä voi olla ilmaista rahaa, kun taas toisilla markkinakokonaisuuksilla voi olla investointitarpeita.

Rahoitusmarkkinat on suunniteltu mobilisoimaan väliaikaisesti vapaita varoja ja käyttämään niitä järkevästi. Sen toiminnallinen tarkoitus on välittää rahavarojen liikkumista omistajilta käyttäjille.

Omistajat ovat oikeushenkilöitä ja kansalaisia, jotka keräävät varoja myöhempään rahoitus- ja pääomasijoittamiseen. Yksityishenkilöt (kotitaloudet) sijoittavat säästönsä joko suoraan (yksittäin) tai rahoituksen välittäjien (rahoitus- ja luottolaitokset) kautta.

Lainaajat ovat liikeyrityksiä, jotka sijoittavat rahoitusmarkkinoilta saatuja varoja erilaisiin liiketoimintoihin (esimerkiksi tavaroiden ja palveluiden tuotannon laajentamiseen kiinteistöalalla) saadakseen lisätuloa (voittoa).

Rahoitusmarkkinoiden toiminta liittyy erottamattomasti siihen, että kansantaloudessa on todellisia omistajia, joilla on todellinen taloudellinen riippumattomuus ja vastuu rahoitustoiminnan tuloksista.

Vain tällaiset itsenäiset omistajat voivat tehdä kaupallisia liiketoimia rahoitusmarkkinoilla ja esittää osakearvojen kysyntää vastineeksi rahalle.

Suurin osa ulkomaisista ja kotimaisista taloustieteilijöistä lähtee rahoitusmarkkinoiden taloudellista luonnetta määrittäessään sen suorittamien toimintojen käyttötarkoitukseen.

Siten Van Horn totesi: "Rahoitusmarkkinoiden tarkoitus on säästöjen tehokas jakaminen loppukuluttajien kesken." Talous voisi menestyä ilman rahoitusmarkkinoita, jos samat talousyksiköt säästäisivät ja mobilisoisivat pääomaa sen kehittämiseen. Modernissa taloudessa pääosin pääoman mobilisointia harjoittavat markkinayksiköt käyttävät kuitenkin enemmän varoja kiinteistösijoittamiseen kuin säästävät. Toisaalta kotitaloudet keräävät enemmän rahaa kuin kuluttavat.

Siksi mitä suurempi ero ehdotettujen investointien ja säästöjen välillä on, sitä kiireellisemmin tarvitaan tehokkaita rahoitusmarkkinoita säästöjen jakamiseksi loppukäyttäjien kesken. Loppusijoittajan ja rahastojen omistajan edut sovitetaan yhteen optimaalisella tavalla ja mahdollisimman pienin kustannuksin rahoitusmarkkinoilla. Tehokkaat rahoitusmarkkinat Se on ehdottoman välttämätöntä vapaan pääoman riittävyyden varmistamiseksi ja valtion talouskasvun ylläpitämiseksi. Muiden rahoitusvarojen kuin käteisvarojen puuttuessa markkinayksiköt eivät voisi sijoittaa enempää kuin on kertynyt, joten niiden rahoitustoiminta olisi rajoitettua. Jos suunniteltujen reaalisijoitusten koko ylittää nykyisten säästöjen määrän, markkinakokonaisuudet joutuisivat lykkäämään niiden toteuttamista tarvittavien varojen kertymiseen asti. Rahoituksen puutteen vuoksi yritysten (yritykset ja yhteisöt), joilla ei ole riittävästi pääomaa, on lykättävä tai luopunut monien erittäin kannattavien hankkeiden toteuttaminen. Tämä tilanne on tyypillinen Venäjän taloudelle, jolle on ominaista akuutti investointiresurssien puute niiden sijoittamiseksi pääomaomaisuuteen (rakennukset, rakenteet, laitteet jne.).

Käännetystä ja kotimaisesta talouskirjallisuudesta löytyy erilaisia ​​rahoitusmarkkinoiden määritelmiä. Näin ollen L. D. Gitman ja M. D. Jonk tulkitsevat rahoitusmarkkinoita "mekanismiksi, joka kokoaa yhteen ne, jotka tarjoavat rahoitusresursseja niille, jotka etsivät niitä liiketoimiin, yleensä välittäjien, kuten pörssien, kautta". Rahoitusmarkkinoilla he ymmärtävät vain osakkeiden, joukkovelkakirjojen ja optioiden markkinat. Niiden yhteinen piirre on, että kunkin rahoitusvälineen hinta on milloin tahansa kysynnän ja tarjonnan tasapainossa. Kun uutta tietoa ilmaantuu riskin tuotoista, inflaatiosta, maailman tapahtumista jne., muutokset kysynnän ja tarjonnan tasapainossa johtavat rahoitusinstrumenttien uuden tasapainon tai markkinahinnan muodostumiseen.

M. Yu. Alekseev uskoo, että "markkinoita, jotka varmistavat varojen jakautumisen taloudellisten suhteiden osallistujien kesken, kutsutaan rahoitusmarkkinoiksi". Kirjoittaja huomauttaa aivan oikein, että rahoitusmarkkinoiden käsite on hyvin laaja, sillä se kattaa paitsi perinteiset rahoitus-, myös erilaiset luottosuhteet. M. Yu. Alekseev tunnistaa vain kaksi rahoitusmarkkinoiden segmenttiä - pankkilaina- ja arvopaperimarkkinat.

I. S. Menshikov antaa tiiviimmän ja pragmaattisemman määritelmän tälle termille: "Rahoitusmarkkinat ovat järjestäytynyttä arvopaperikauppaa." Silloin ei ole selvää, mihin pitäisi selittää pörssin ulkopuolella tapahtuva järjestäytymätön kaupankäynti osakeinstrumenteilla.

EV Mikhailova tarkastelee rahoitusmarkkinoita kahdella tavalla: teoreettisesti ja käytännöllisesti. ”Poliittisesti ja taloudellisesti katsottuna rahoitusmarkkinat ovat rahoituspääoman ilmaisemien taloudellisten suhteiden toteuttamisen sfääri, rahoituspääoman tiettyjen aspektien ilmentymisalue. Käytännön näkökulmasta rahoitusmarkkinat tarkoittavat arvopaperikauppoja. Siten alueelliset rahoitusmarkkinat voivat kattaa maan, alueen tai koko maailman.

Täydellisimmän määritelmän esittää V. S. Torkanovsky: "Rahoitusmarkkinat ovat kaikkien rahallisten resurssien kokonaisuus, jotka ovat jatkuvassa liikkeessä, jakautumisessa tai uudelleenjakautumisessa ja jotka muuttuvat eri taloudellisten yksiköiden näiden resurssien kysynnän ja tarjonnan vaikutuksesta."

Samalla V. S. Torkanovskiy nostaa esiin kolme tärkeintä rahoitusmarkkinoiden segmenttiä:

1. liikkeessä olevan käteisen markkinat, jotka suorittavat samanlaisia ​​lyhytaikaisten maksuvälineiden tehtäviä (laskut, shekit jne.) - rahamarkkinat;

2. lainapääomamarkkinat eli lyhyt- ja pitkäaikaiset pankkilainat;

3.arvopaperimarkkinat - osakemarkkinat.

On oletettava, että viimeinen niistä on itse asiassa rahoitusmarkkinat sen suppeammassa merkityksessä. Siksi rahoitusmarkkinat ovat joukko rahoitusta; laitokset, jotka ohjaavat varojen virtaa omistajilta (omistajilta) lainaajille käyttämällä osakeinstrumentteja (arvopapereita).

Rahoitusmarkkinat ovat monipuoliset, mutta myynnin ja oston kohteena on eri muodoissa käytettäväksi annettu raha. Arvopapereiden ostoon tarkoitetut rahoitus- (portfolio)sijoitukset toimivat osakemarkkinoilla. Venäjän rahoitusmarkkinoiden koostumus on esitetty taulukossa. 3.1.

Rahoitusmarkkinoiden taloudellinen luonne ilmenee parhaiten sen toiminnoista:

1.rahoitusvaroihin sisältyvän arvon ja käyttöarvon realisointi;

2. rahoitusvarojen tuomisen kuluttajille (tallettajille ja ostajille) prosessin järjestäminen;

3.sijoitusprosessin taloudellinen tuki (pääomasijoitus);

4.vaikutus rahankiertoon maassa.

Rahoitusmarkkinoiden toteuttamisprosessissa ensimmäinen toiminto bruttokansantuotteen (BKT) arvossa tapahtuu liikettä, joka ilmaistaan ​​vaihdon kautta: raha vaihdetaan rahoitusvaroihin.

Taulukko 3.1

Järjestelmä rahoitusmarkkinoiden luokittelemiseksi niiden määrittävien piirteiden mukaan

Rahoitusmarkkinat ovat olennainen osa kehittynyttä markkinataloutta. Ehkä voidaan olettaa, että rahoitusmarkkinoiden kehitys ja niiden valtion säätelyn aste ovat tärkeimpiä maan taloudellisen kehityksen kypsyysasteen mittareita.

Rahoitusmarkkinat ovat osakemarkkinoiden tärkein segmentti, johon kuuluvat rahoitusmarkkinat, rahamarkkinat, lainapääomamarkkinat ja valuuttamarkkinat. Tietenkin rahoitusmarkkinat toimivat osakemarkkinajärjestelmässä kokonaisuutena, ja niihin eivät vaikuta pelkästään maan taloudellisen ja poliittisen tilanteen sisäiset tekijät, vaan myös globaalien rahoitusmarkkinoiden tila.

Rahoitusmarkkinoiden toimivuus markkinataloudessa on erittäin tärkeää talouden itsesäätelyssä. Kehittyneessä valtiossa rahoitusmarkkinat suorittavat taloudessa ainakin seuraavat tärkeimmät toiminnot:

osakemarkkinat ovat kenttä, jossa rahoitusvälineitä käytetään säästöjen mobilisoimiseksi taloudessa ja muuttamiseksi investointiresurssiksi, jotka suunnataan tehokkaimpiin taloudellisen kehityksen toimenpiteisiin;

rahoitusmarkkinoiden kautta pääomaa siirtyy talouden alueelta toiselle, minkä seurauksena taloudessa tapahtuu rakenteellisia muutoksia uusien kysyntäolosuhteiden mukaisesti. Rahoitusmarkkinoiden kehittyminen osana osakemarkkinoita ja niiden taitava valtion säätely määräävät pitkälti talouden liikkuvuuden, sen kyvyn sopeutua uusiin olosuhteisiin;

rahoitusmarkkinoiden kehitys määrää suurelta osin talouden institutionaalisen rakenteen joustavuuden asteen, koska osakkeita ja muita arvopapereita käytetään riippuvuusjärjestelmän rakentamiseen, niihin liittyviin talous- ja rahoitusyksiköihin osallistumiseen, eritasoisten ja -asteisten osuuksien muodostamiseen. riippuvuus;

rahoitusmarkkinoilla on tärkeä rooli rahoitusyritysten likviditeettitason ja vakavaraisuuden lisäämisessä, koska niiden salkussa säilytetään taattu osuus likvideistä arvopapereista;

rahoitusmarkkinat, suoraan sen osakesektori ja erityisesti pörssisektori toimivat hienovaraisena barometrina talouden tilanteesta, elinkeinotoiminnan muutoksista ja luottamuksesta niin yleisesti kuin yksittäisiin yrityksiin. Tämä koskee sekä operatiivista että strategista tietoa.

PANKKI - (italialaista sanaa banco - penkki) - rahoituslaitos, laitos, joka suorittaa erilaisia ​​operaatioita rahalla ja arvopapereilla ja tarjoaa rahoituspalveluita hallitukselle, yrityksille, kansalaisille ja toisilleen. Pankit laskevat liikkeeseen, varastoivat, lainaavat, ostavat ja myyvät, vaihtavat rahaa ja arvopapereita, valvovat varojen liikkumista, rahan ja arvopaperien kiertoa, tarjoavat maksu- ja selvityspalveluita. On olemassa kaksi päätyyppiä pankkeja, jotka yhdessä muodostavat kaksitasoisen järjestelmän: a) keskuspankki - maan tärkein valtionpankki, jolla on erityisoikeudet. Keskuspankin tehtävänä on säännellä rahan kiertoa maassa, laskea liikkeeseen rahaa, säännellä luottoa ja valuuttakurssia, valvoa liikepankkien toimintaa, varastoida varantoja sekä raha- ja kultavarastoja. Keskuspankkia kutsutaan "pankkien pankiksi"; b) liikepankit - useimmiten valtiosta riippumattomat pankit, jotka suorittavat monenlaisia ​​pankkitoimintoja ja jotka palvelevat pääasiassa yrityksiä, yrityksiä, organisaatioita, laitoksia ja tarjoavat pankkipalveluita väestölle. Liikepankkien päätehtävät ovat talletusten (talletusten) vastaanottaminen ja lainojen myöntäminen, tilien ylläpito, ei-käteismaksujen suorittaminen, talletusten maksaminen, arvopapereiden, valuuttojen osto ja myynti sekä palveluiden tarjoaminen. Liikepankit voivat olla universaaleja ja erikoistuneita (säästöt, sijoitus, asuntolaina, selvitys jne.).

rahoitusmarkkinoiden toimintaa.

Liikkeeseenlaskijat laskevat liikkeeseen arvopapereita. Jos arvopaperit on rekisteröity, luodaan rekisterinpitäjät kirjaamaan näiden arvopapereiden omistajien oikeudet. Järjestäytyneillä ja järjestäytymättömillä rahoitusmarkkinoilla arvopapereita koskevat toiminnot suorittavat ammattimaiset osakevälittäjät (välittäjät ja jälleenmyyjät). Järjestäytyneet osakemarkkinat edellyttävät kaupan järjestäjien pakollista läsnäoloa (rahoituspörssit ja OTC-järjestäjä ja joukko muita infrastruktuurielementtejä).

Arvopaperien elinkaari koostuu siis seuraavista vaiheista:

• - uuden arvopapereiden liikkeeseenlaskun rakentaminen;
• -arvopapereiden ensimmäinen sijoittaminen (ensisijainen liikkeeseenlasku);
• -arvopapereiden kierto (osto ja myynti);
• - velkapaperien (joukkovelkakirjojen jne.) lunastus (lunastus).

Tämän syklin mukaisesti tarkastellaan kahta rahoitusmarkkinoiden peruskomponenttia, ts. sen ensisijainen ja toissijainen segmentti.

Ensisijaiset markkinat ovat markkinat, joille ensimmäiset liikkeeseen lasketut arvopaperit sijoitetaan. Sen pääasialliset osallistujat ovat arvopaperien liikkeeseenlaskijat ja sijoittajat. Liikkeeseenlaskijat, jotka tarvitsevat taloudellisia resursseja investoidakseen kiinteään käyttöpääomaan, määräävät arvopaperien tarjonnan osakemarkkinoilla. Sijoittajat, jotka etsivät kannattavaa aluetta pääomansa käyttöön, muodostavat arvopapereiden kysynnän. Ensimarkkinoilla tilapäisesti vapaita varoja mobilisoidaan ja sijoitetaan talouteen. Mutta ensimarkkinat eivät vain takaa kertymisen laajentumista kansantalouden mittakaavassa. Tästä syystä voimme päätellä, että primäärimarkkinoilla vapaa käteinen jakautuu kansantalouden sektoreittain ja sektoreittain. Markkinataloudessa sijoittamisen kriteeri on arvopapereista kertynyt tulo. Tämä tarkoittaa, että ilmaista rahaa ohjataan tuloja maksimoiville yrityksille, toimialoille ja talouden sektoreille. Alkumarkkinat toimivat keinona luoda tehokas kansantalouden rakenne markkinakriteerien kannalta, ylläpitää talouden suhteellisuutta yksittäisten yritysten ja toimialojen nykyisellä voittotasolla.

Kaikki tämä tarkoittaa, että ensisijaiset rahoitusmarkkinat ovat todellinen markkinatalouden säätelijä. Se määrää suurelta osin varallisuuden ja investointien määrän maassa, toimii spontaani keinona säilyttää suhteellisuus taloudessa, joka täyttää voiton maksimoimisen kriteerin, ja siten määrää kansantalouden vauhdin, mittakaavan ja tehokkuuden. Ensimarkkinoilla liikkeeseenlaskijat laskevat liikkeeseen uusia arvopapereita. Tässä tapauksessa yritykset, liittovaltio ja kunnat voivat toimia liikkeeseenlaskijina.

Arvopapereiden ostajat ovat yksityisiä ja institutionaalisia sijoittajia. Samalla niiden välinen suhde riippuu sekä taloudellisen kehityksen tasosta, säästöjen tasosta että luottojärjestelmän tilasta. Kehittyneissä maissa arvopaperimarkkinoita hallitsevat institutionaaliset sijoittajat. Näitä ovat liikepankit, eläkerahastot, vakuutusyhtiöt, sijoitusrahastot, sijoitusrahastot jne.

Kehittyneiden maiden rahoitusmarkkinoiden tilan analyysin jälkeen voidaan todeta, että vaikka primäärimarkkinat toimivat rahoitusmarkkinoiden perustana, ja juuri nämä markkinat määräävät sen yleisen laajuuden ja kehitysvauhdin, sen volyymin kehittyneissä kapitalistisissa maissa. on tällä hetkellä suhteellisen pieni.

Joissakin maissa oman ja lainapääoman välinen suhde on säädetty lailla. Lain olemassaolosta riippumatta jokaisessa maassa on kuitenkin selkeä käsitys lainattujen varojen enimmäismäärästä. Tämän rajan ylittämiseen liittyy merkittävä riski koko yhtiölle ja sen osakkeenomistajille. Tässä tilanteessa yhtiö säätelee pääomarakennetta laskemalla liikkeelle uusia osakkeita ja korvaa niillä velkasitoumuksiaan.

Näin ollen uusien osakkeiden liikkeeseenlasku kehittyneiden maiden rahoitusmarkkinoiden nykyisessä kehitysvaiheessa on hyvin merkityksetöntä, eikä se aina liity vapaiden taloudellisten resurssien mobilisointiin talouden rahoittamiseksi. Tämä tarkoittaa, että kehittyneissä maissa ensisijaisten rahoitusmarkkinoiden mittakaava pienenee, mutta samalla sen rooli investointien ja koko talouden säätelijänä vähenee.

Venäjällä rahoitusmarkkinat ovat muodostumisvaiheessa. Valtion omistamien yritysten massayhtiöittämisen, uusien osakeyhtiörakenteiden luomisen, jotka tarvitsevat kipeästi investointeja varten, valtion jatkuvan lainaamisen, perusmarkkinat ovat arvopaperimarkkinoiden pääsegmentti.

Markkinasuhteiden heikon kehityksen, inflaation ja yleisen epävakauden vuoksi Venäjän ensimarkkinat eivät kuitenkaan suorita talouden säätelytehtäviä nykyään.

Arvopapereita saatetaan ensimarkkinoille kahdessa muodossa:

• 1. vetoamalla suoraan sijoittajiin;
• 2. välittäjien kautta.

Arvopapereiden sijoitusmuodosta riippumatta - vetoamalla suoraan sijoittajiin tai välittäjän kautta - uuden liikkeeseenlaskun valmistelu sisältää useita vaiheita (1, s. 122):

I. Asian rekisteröinti erityisesti valtuutetun valtion elimen toimesta.

II. Jäähdytysjakso. Tänä aikana hakemus käsitellään. Liikkeeseenlaskija käyttää sitä julkistaakseen alustavia esitteitä, jotka sisältävät tarvittavat tiedot liikkeeseenlaskun houkuttelevuuden arvioimiseksi.

III. Liikkeeseenlaskua edeltävän kokouksen vaihe, jossa rekisteröintihakemus tarkistetaan ja lopullinen esite määritellään.

IV. Uusien julkaisujen suoran käyttöönoton aika.

Ensimarkkinat edellyttävät jälkimarkkinoiden pakollista olemassaoloa. Lisäksi ensisijaisten markkinoiden olemassaolo on mielestäni käytännössä mahdotonta ilman jälkimarkkinoita.

Jälkimarkkinat - markkinat, joilla arvopapereilla käydään kauppaa aiemmin liikkeeseen laskettujen jälleenmyynnin muodossa ja muissa muodoissa. Tärkeimmät markkinatoimijat eivät ole liikkeeseenlaskijoita ja sijoittajia, vaan keinottelijoita, jotka tavoittelevat voittoa valuuttakurssierojen muodossa. Heidän toimintansa sisältö rajoittuu jatkuvaan arvopapereiden ostoon ja myyntiin. Halvalla ostaminen ja korkealla myyminen on heidän toiminnan päämotiivi.

Jälkimarkkinat sisältävät välttämättä spekulaatiota. Tämän seurauksena jälkimarkkinoilla tapahtuu jatkuvaa omaisuuden uudelleenjakoa, jolla on aina yksi suunta - pienistä omistajista suuriin.

Pääoman siirto tapahtuu sen ylivuodon muodossa tarvittavaan käyttöpaikkaan ja pääoman ulosvirtauksena niiltä toimialoilta, yrityksiltä, ​​joilla sitä on ylijäämää.

Siten jälkimarkkinat, toisin kuin ensimarkkinat, eivät vaikuta investointien ja säästöjen suuruuteen maassa. Se tarjoaa vain ensisijaisten markkinoiden kautta jo kertyneiden varojen pysyvän uudelleenjaon taloudellisen elämän eri subjektien kesken. Tämän seurauksena jälkimarkkinoiden toiminta tarjoaa jatkuvaa talouden rakennemuutosta sen markkinoiden tehokkuuden lisäämiseksi ja on aivan yhtä välttämätön rahoitusmarkkinoiden kuin ensimarkkinoiden olemassaololle.

Jälkimarkkinoiden rooli ei kuitenkaan rajoitu tähän. Jälkimarkkinat varmistavat arvopapereiden likviditeetin, mahdollisuuden myydä niitä hyväksyttävällä hinnalla ja luovat siten suotuisat olosuhteet niiden alkuperäiselle sijoittamiselle. Arvopaperisijoittamisen edellytyksenä on mahdollisuus milloin tahansa muuttaa arvopaperit rahaksi, koska sijoitetun lainapääoman lähteenä on tilapäisesti vapaa kassapääoma ja varat, joita voidaan käyttää vain luoton perusperiaatteiden mukaisesti.

Jälleenmyynnin mahdollisuus on tärkein tekijä, jonka sijoittaja ottaa huomioon ostaessaan arvopapereita ensimarkkinoilta. Jälkimarkkinoiden tehtävänä on tasapainottaa rahoitusmarkkinoita ja varmistaa likviditeetti. Likvideille markkinoille on ominaista pieni ero myyntihinnan ja ostohinnan välillä; pienet hintojen vaihtelut kaupasta toiseen. Lisäksi päättelin, että markkinoiden likviditeetti on sitä suurempi, mitä suurempi on myyntiin osallistujien määrä ja mahdollisuus arvopapereiden nopeaan jälleenmyyntiin, sekä sitä suurempi uutuusprosentti on myytäväksi tarjotuissa arvopapereissa.

Jälkimarkkinoita on kaksi organisatorista lajiketta: järjestäytynyt - vaihto ja järjestämätön - over-the-counter. Molemmat puolestaan ​​​​ottavat erilaisia ​​​​organisaatiomuotoja.

Yksinkertaisin rahoituskaupan organisointimuoto on spontaanit markkinat. Täällä myyjät ja ostajat kommunikoivat keskenään, määrittävät tiettyjen arvopapereiden kysynnän ja tarjonnan tason ja tekevät liiketoimia suoraan toistensa kanssa. Kaupan tekeminen spontaaneilla markkinoilla riippuu siitä, kuinka hyvin tapaus tuo myyjät ja ostajat yhteen, ja edellytykset erilaisten kaupankäyntitoimintojen suorittamiselle voivat vaihdella merkittävästi, vaikka ne tapahtuisivat samalla hetkellä.

Vaihtoehtona pörssille syntyy pörssin ulkopuolista liikevaihtoa, koska monet yritykset eivät päässeet pörssiin, koska niiden tulos ei vastannut pörssiin rekisteröitymisen vaatimuksia. Tällä hetkellä valtaosa kaikista arvopapereista liikkuu OTC-liikkeessä. Nämä ovat perinteisillä toimialoilla toimivien pienyritysten osakkeita, talouden uusimmille sektoreille sijoittautuneiden suurten yritysten osakkeita, jotka voivat kehittyä suurimmiksi yrityksiksi, luottolaitosten arvopapereita, jotka perinteisesti rajoittavat arvopapereidensa kiertoa, valtion ja kuntien arvopaperit, uudet osakeantit.

OTC-kaupankäyntiä harjoittavat asiantuntijat: välitys- ja jälleenmyyjäyritykset, jotka usein yhdistävät toimintonsa. Reseptivapaassa liikevaihdossa ei ole yhtä fyysistä keskusta kaupankäyntiin, vaan osto- ja myyntitapahtumat hoidetaan puhelin- ja tietokoneverkkojen kautta. Hinnat sovitaan neuvottelemalla OTC-kauppoja koskevien sääntöjen mukaisesti, jotka ovat aina vähemmän jäykkiä kuin pörssissä voimassa olevat kaupankäyntisäännöt.

Kuten tiedetään, Venäjällä pörssin ulkopuolisen liikevaihdon organisoitu keskus on Russian Trading System (RTS), joka yhdistää keskialueen ja luoteen meklari-ja jälleenmyyjäyritykset.

Jälkimarkkinoiden perinteinen muoto on rahoituspörssi - organisoitu, säännöllisesti toimiva arvopapereiden ja muiden rahoitusvälineiden markkina, yksi rahoitusmarkkinoiden säätelijöistä, joka palvelee rahapääoman liikkumista.

Rahoituspörssin rooli maan taloudessa määräytyy ensisijaisesti omaisuuden kansallistamisen asteella, tarkemmin sanottuna osakeomistuksen osuudella bruttokansantuotteen tuotannosta. Lisäksi pörssin rooli riippuu koko rahoitusmarkkinoiden kehitystasosta.

Rahoituspörssin päätehtäviä ovat (1, s. 127):

vapaan käteispääoman ja säästöjen mobilisointi ja keskittäminen järjestämällä arvopapereiden myyntiä;

valtion ja muiden taloudellisten organisaatioiden investoinnit järjestämällä heidän arvopapereidensa ostot;

arvopaperisijoitusten korkean likviditeetin varmistaminen.

Jotta arvopapereilla voidaan käydä kauppaa rahoituspörssissä, niiden on voitettava useita esteitä: listauspalkkio (menettely liikkeeseenlaskijan arvopaperien sisällyttämiseksi pörssin noteerauslistalle); tarjouspalkkio (määrittää arvopaperin koron sen ensimmäisen myynnin yhteydessä).

Tämän seurauksena edellä olevien tietojen analysoinnin jälkeen voimme päätellä, että rahoituspörssi mahdollistaa arvopapereiden kysynnän ja tarjonnan keskittymisen, niiden tasapainon pörssihinnoittelun avulla, mikä todella heijastaa osakepääoman tehokkuutta.

Ladataan...