Finantsturgude roll ja funktsioonid majanduses. Finantsturgude funktsioonid majanduses. Üksikute finantsinstrumentide spetsiifilisus

Finantsturgude mudelid ja nende omadused

Finantsturu struktuur

Finantsturu olemus ja roll majanduses

Finantsturg ja selle tähtsus majanduse arengus (2 tundi)

Iga riigi majanduse efektiivne toimimine tänapäevastes tingimustes on võimatu ilma arenenud finantsturuta.

Finantsturg- üsna keeruline ja mitmetahuline majanduskategooria, mis on seotud erinevate majanduses toimuvate protsessidega. See määrab ette arvamuste ebaselguse finantsturu olemuse, struktuuri ja funktsioonide kohta.

Majanduskirjanduses finantsturul V lai tähendus Seda iseloomustatakse kui institutsionaliseeritud majandusruumi, kus ostetakse ja müüakse rahalisi vahendeid, tööriistu ja teenuseid. IN kitsas mõttes finantsturg on defineeritud kui majandussuhete kogum, mis tagab ajutiselt vabade rahaliste vahendite, finantsressursside mobiliseerimise ja ümberjagamise, väärtpaberite ringluse turuüksuste vahel.

Finantsturu majandusliku aluse moodustavad erinevad omavahel seotud kapitali vormid (sularaha, laen, fiktiivne). rahakapital, see on majanduse reaalsektori (tööstused, teenused ja kaubandus) kapital, mida kasutatakse tootmisvarana, mis loovad tulu sularahas (teisisõnu rahakapitali). Liigne rahakapital koguneb ja seda saab laenutada (laen), seega. rahakapital muudetakse ümber laenukapital. Laenukapitali turu moodustavad spetsiaalsed finants- ja krediidiasutused. KOHTA fiktiivne kapital võib öelda, kui investorid omandavad erinevaid väärtpabereid, millel on oma väärtus ja võimalus müüa ja osta, seeläbi fiktiivselt investori kapitali suurendamine või vähendamine.

Igal kapitalivormil on erinev funktsionaalne eesmärk ja see mõjutab finantsturu struktuuri kujunemist. Finantsturg tagab tegutsevate väärtpaberite, krediidiressursside ja rahaliste vahendite liikumise suhteobjektid sellel turul. Suhete subjektid on riik, erinevate omandivormide ettevõtted (organisatsioonid), üksikisikud.

Finantsturg ei mängi olulist rolli mitte ainult taastootmisprotsessis, tagades ettevõtete (organisatsioonide) rahaliste vahendite vaba liikumise, vaid ka riigi rahanduse korraldamisel. Finantsturul otsitakse vahendeid eelarvepuudujäägi katmiseks inflatsioonivabalt.

Seega finantsturg kogub ajutiselt vaba kapitali erinevatest allikatest levitab seda tõhusalt mitme kasutaja vahel suunab kõige efektiivsematesse valdkondadesse, kiirendab kapitali käivet Ja aitab kaasa majandusarengule.



Sõltuvalt tehtavate toimingute mahust ja iseloomust võib finantsturud jagada riiklikeks, piirkondlikeks ja rahvusvahelisteks.

Riiklikud finantsturud tagada rahavoogude liikumine riigi sees ja suhe maailma finantskeskustega. Nendel turgudel teevad toiminguid rahvamajanduse subjektid.

Piirkondlikud finantsturud teenindada kindlat piirkonda. Sellesse piirkonda kuuluvad riigid kooskõlastavad oma raha- ja krediidipoliitikat, loovad piirkondlikke finants- ja rahandusorganisatsioone.

Rahvusvahelised finantsturud teenindavad kapitali riikidevahelist liikumist, rakendades finants-, valuuta- ja krediidisuhete süsteemi üksikute riikide, eri riikide ettevõtete, residentide ja mitteresidentide vahel. Moodustati maailma finantskeskused, kuhu koondusid suurimad börsid ja pangad, spetsialiseerunud finantsasutused.

Peamised funktsioonid finantsturud on:

Ajutiselt vaba kapitali aktiivne mobiliseerimine erinevatest allikatest.

Kapitali kõige tõhusamate kasutussuundade kindlaksmääramine investeerimissfääris. Spetsiifiline hinnasüsteem erinevatele finantsturu instrumentidele selgitab välja kõige efektiivsemad investeeringute voogude valdkonnad ja suunad, tagades kasutatava kapitali kõrge tasuvuse;

Kogunenud vaba kapitali tõhus ümberjagamine selle arvukate tarbijate vahel.

Kapitali käibe kiirendamine, majandusprotsesside aktiveerimisele kaasaaitamine, majanduse ratsionaalse struktuuri kujunemine.

Finantsvarade ja -teenuste turuhindade kujunemine, mis kajastavad kõige objektiivsemalt nende pakkumise ja nõudluse suhet;

Finantsvara müüjate ja ostjate vahelise kvalifitseeritud vahenduse rakendamine spetsiaalsete finantsasutuste kaudu, mis aitab kiirendada raha- ja kaubavoogusid, vähendada sotsiaalkulusid;

Finantsturu osalistele tingimuste loomine erinevat tüüpi riskide vähendamiseks. Finantsturul on oma tööriistad ja mehhanismid, mis kaitsevad ebasoodsate turutingimuste muutuste, investeerimisriskide, tehniliste ja muude riskide eest.

Finantsturu osalised võib jagada rühmadesse vastavalt nende funktsionaalsetele omadustele.

1. Peamised panustajad- finantsvarade müüjad ja ostjad (valuuta väärtused, krediidiressursid, väärtpaberid). Võlausaldajad, väärtpaberite emitendid ja valuutamüüjad tegutsevad finantsturul müüjatena, ostjatena aga laenuvõtjad (laenuvõtjad), investorid ja valuutaostjad.

2. Finantsvahendajad. Seda gruppi esindavad erinevad finants-, krediidi- ja investeerimisasutused, millest peamised on pangad, investeerimisühingud ja fondid, usaldusühingud, investeerimisdiilerid ja -maaklerid.

Finantsvahendajad, kes on finantsturu professionaalsed osalejad, toovad kokku finantsvara ostjad ja müüjad, hõlbustades sellega mitteprofessionaalsete investorite juurdepääsu sellele. Samas on võimalik eristada maaklerid - vahendajad, kes teostavad tehinguid kliendi kulul ja arvel, võttes vahendustasu, mille suurus reeglina sõltub tehingu mahust ja efektiivsusest, samuti edasimüüjad - vahendajad, kes teevad tehinguid omal kulul ja enda nimel ning saavad kasumit finantsvarade müügi- ja ostuhindade vahest.

3. Finantsturgu teenindavad organisatsioonid. Neid esindavad paljud selle infrastruktuuri subjektid: aktsia- ja valuutabörsid, arveldus- ja kliiringorganisatsioonid, konsultatsioonifirmad, reitinguagentuurid jne. Kõik need organisatsioonid ei ole otseselt seotud investeerimisega, tehingutega finantsvaradega, vaid mõjutavad seda, luues tingimused teiste finantsturul osalejate efektiivseks toimimiseks, pakkudes arveldusteenuseid, hoides väärtpabereid, kogudes, analüüsides ja levitades.

4. Riikliku reguleerimise ja eneseregulatsiooni organid finantsturul. Kuna finantsturu arendamine on üks riigi finants- ja rahapoliitika suundi, siis riik reguleerib ja kontrollib üksuste tegevust finantsturul, aitab kaasa vajaliku õigusraamistiku, teabesüsteemi loomisele. turu seisukorra kohta ja tagab selle avatuse osalejatele, kontrollib finantsturu stabiilsust ja turvalisust jne. Lisaks tegutseb riik finantsturu suure osalisena, kasutades rahapoliitika reguleerimiseks erinevaid finantsinstrumente.

Praegu teostavad Valgevene finantsturu peamist reguleerimist ja järelevalvet Valgevene Vabariigi keskpank ja rahandusministeerium.

Finantsturg on mehhanismide kogum, mis jagab kapitali laenuandjate ja -võtjate vahel vahendajate abiga osana kapitali nõudluse ja pakkumise kujundamisest. Finantsturg on praktikas finants- ja krediidiasutuste rühm. Nad suunavad rahavoo omanikelt laenuvõtjatele ja vastupidi, luues samal ajal sularahatsükli.

Finantsturg - riigi rahaliste ressursside kogum, nimelt pidevas liikumises olevad ressursid. Neid mõjutavad pakkumine ja nõudlus, aga ka erinevad majandusvaldkonnad. Rahalised ressursid ja äriüksused ei ole finantsturg. Turg ise moodustub alles siis, kui ilmnevad suhted rahaliste ressursside ja majandusüksuste vahel. Finantsturg on rahasuhe, mida iseloomustab vaba rahakapitali ja säästude liikumine ja ümberjagamine majandusüksuste vahel tehingute kaudu. Finantsturu peamised funktsioonid on (joonis 1):

Joonis 1. Finantsturu funktsioonid

  • Reguleerivad. See hõlmab turu koordineerimist nii riigiasutuste kui ka omavalitsusorganisatsioonide poolt;
  • Informatiivne. See eeldab võrdse ja täieliku juurdepääsu tagamist kõigile finantsturul osalejatele vajalikule teabele;
  • Levitamine. See tagab rahaliste vahendite liikumise ühest majandussektorist teise, ühelt turuosaliselt teisele, ühest ringlussektorist teise. Seega aitab see kaasa rahaliste vahendite jagamisele;
  • Reklaam. Annab kõigile tehingus osalejatele tulu, mida nad saavad finantsturul tehtavate toimingute tulemusena;
  • Hinnakujundus. See ütleb, et finantsinstrumentide hind kujuneb turul nõudluse ja pakkumise mõjul ning ainult vaba konkurentsi tingimustes.

Finantsturu peamine roll makro- ja mikroökonoomikas on erinevate majandusülesannete ja -funktsioonide täitmine, näiteks:

  1. Säästude ümberpaigutamine investeeringuteks. Toimides nende ühendamise mehhanismina, aitab turg kaasa majanduskasvule, kuna kasvu toidavad investeeringud.
  2. Suurprojektide rahastamine. Finantsturul toimub kapitali mobiliseerimine ja kontsentreerimine, selle üleviimine "uinvast" ebaproduktiivsest vormist efektiivseks kasutamiseks valmisoleku vormingusse. Suurtesse rahafondidesse koondatud rahalised vahendid on suurte projektide rahastamisallikad.
  3. Sotsiaalse efektiivsuse suurendamine. Finantsturg ei loo ressursse, vaid jaotab need tõhusalt ümber perspektiivikatele sektoritele, aidates seeläbi kaasa majandusarengule. Turu kui efektiivsuse tagaja tunnus. Just finantsturul on tagatud sotsiaalne optimaalsus: paljude agentide tegevuse tulemusena liigub kapital parima kasutusega tööstusharudesse ja valdkondadesse.
  4. Finantsvarade peamiste eeliste kasutamine. Turu rolli määrab peamiselt finantsvarade rahaline vorm. Selle ülesanne seisneb selles, et see tagab suurema mobiilsuse, rahakapitali kasutamise mobiilsuse, võrreldes selle liikumisega kauba- ja tootmisvormis.
  5. Suurema valikuvõimaluse loomine neile, kes tarbivad finantsvarasid. Finantsturg teeb lihtsamaks valiku erinevate sissetulekute suurendamise võimaluste ning jooksva ja edasilükatud tarbimise vahel. Makromajanduse seisukohalt on konkurents finantsturul tulude jaotamisel soodne trend.
  6. Finantsturg on teabe koondamise, töötlemise, kogumise ja turuhindadeks konverteerimise mehhanism.
  7. Riskide juhtimine. Finantsturul toimub riskide maandamine, samuti nende edasine ülekandmine finantsvahendajatele. See vähendab oluliselt riskitaset ettevõtluses ning võimaldab majandusüksustel vastutustundlikumalt ja vabamalt rahastada ettevõtmis- ja innovatsiooniprojekte. Paradoks seisneb selles, et riskide vähendamine finantsturgude poolt toob kaasa uute eririskide tekke.
  8. Mõju ettevõtete ja korporatsioonide juhtimisele. Finantsturu produktiivne roll ettevõtte strateegia seisukohast on finantsturu oluline roll. Finantsturult vajalike vahendite saamisel on ettevõttel lisaks sisemistele ressurssidele suurepärased võimalused finantsressursside efektiivseks juhtimiseks õigesti üles ehitada. Seda tehakse kasumi maksimeerimiseks ja turuväärtuse suurendamiseks. Samal ajal neelab finantsturg teiste ettevõtete üleliigse kapitali.
  9. Finantsturg on riigi rahandusoperatsioonide jaoks oluline. Eelarvedefitsiidi juhtimine toimub valitsuse väärtpaberite emiteerimisel. Nende emissioon ja ringlus toimub teatud segmendis börsil.

Seega on kaasaegses ühiskonnas finantsasutuste tähtsus turul ja finantsvahenduses oluliselt suurenenud. Turu põhiroll on vabade ressursside ülekandmine vaba raha omanikelt nende kasutajatele: laenuvõtjatele ja investoritele. Finantsturg soodustab majandusarengut ja suurendab selle efektiivsust, jaotades ressursse ümber perspektiivikatele tööstusharudele ja valdkondadele. Teine finantsturu makromajanduslik roll on vähendada sotsiaalse kapitali kulusid, spetsialiseerudes teatud tüüpi finantstehingutele, vähendades riske, samuti koondades teavet, töötledes seda, kogudes ja konverteerides turuhindadeks.

Kokkuvõttes võib öelda, et finantsturu peamine eesmärk on soodustada majandusarengut.

Sellest tulenevalt esitletakse finantsturgu kui tõhusat majanduse toimimise mehhanismi, vahendit elanikkonna säästmiseks, rahaliste ressursside mobiliseerimiseks ja raha ratsionaalseks ümberjaotamiseks.

Bibliograafia:

  1. Khazin, M. Finantsturud: uudised ja trendid / M. Khazin, O. Grigorjev // Konsultant. - 2012. - nr 4. - S. 16-20.
  2. Bakanajev I. L., Tsokaeva L. A., Movtigova M. A. Finantsturu roll Vene Föderatsiooni arengus // Noor teadlane. - 2016. - nr 3. - S. 457-459.
  3. Shiryaev, V. I. Finantsturgude mudelid. Optimaalsed portfellid, finants- ja riskijuhtimine. Õpik / V.I. Širjajev. - M.: Librokom, 2015. - 216 s
  4. Koroleva A.V., Tšubarova E.A., Stepnova O.V. Finantsuuenduste kontseptsioon ja olemus Voprosy ekonomicheskikh nauk. 2017. nr 4 (86). lk 43-46.
Laadimine...
2023. aasta •
Üles
Kas seda väljaannet võetakse RSCI-s arvesse või mitte. Teatud väljaannete kategooriaid (näiteks artiklid abstraktsetes, populaarteaduslikes, teabeajakirjades) saab postitada veebisaidi platvormile, kuid neid ei arvestata RSCI-s. Samuti ei võeta arvesse artikleid ajakirjades ja kogudes, mis on teadus- ja avaldamiseetika rikkumise tõttu RSCI-st välja arvatud. "> Sisaldub RSCI ®-is: ei Selle väljaande tsitaatide arv RSCI-s sisalduvatest väljaannetest. Väljaanne ise ei pruugi RSCI-sse kuuluda. RSCI-s üksikute peatükkide tasemel indekseeritud artiklite kogumike ja raamatute puhul näidatakse kõigi artiklite (peatükkide) ja kogu (raamatu) tsitaatide koguarv.
Olenemata sellest, kas see väljaanne on RSCI tuumas või mitte. RSCI tuum sisaldab kõiki Web of Science Core Collectioni, Scopuse või Russian Science Citation Indexi (RSCI) andmebaasides indekseeritud ajakirjades avaldatud artikleid."> Sisaldub RSCI ® tuumas: Ei Selle väljaande tsitaatide arv RSCI tuumas sisalduvatest väljaannetest. Väljaanne ise ei pruugi kuuluda RSCI tuumasse. RSCI-s üksikute peatükkide tasemel indekseeritud artiklite kogumike ja raamatute puhul näidatakse kõigi artiklite (peatükkide) ja kogu (raamatu) tsitaatide koguarv.
Ajakirjade kaupa normaliseeritud tsiteeritavus arvutatakse, jagades antud artiklile saadud tsitaatide arvu keskmise tsitaatide arvuga, mis on saadud samas ajakirjas samal aastal avaldatud sama tüüpi artiklite poolt. Näitab, kui palju selle artikli tase on kõrgem või madalam selle ajakirja artiklite keskmisest tasemest, milles see avaldatakse. Arvutatakse, kui ajakirjal on RSCI-s antud aasta väljaannete komplekt. Jooksva aasta artiklite puhul näitajat ei arvutata."> Ajakirja tavaline viide: 0 Ajakirja, milles artikkel avaldati, viie aasta mõjutegur 2018. aastal. "> Ajakirja mõjutegur RSCI-s:
Ainevaldkondade kaupa normaliseeritud tsiteeritavus arvutatakse, jagades antud väljaandele saadud tsiteeringute arvu samal aastal ilmunud sama tüüpi sama ainevaldkonna väljaannete keskmise tsiteeringute arvuga. Näitab, kui palju on selle väljaande tase kõrgem või madalam teiste sama teadusvaldkonna väljaannete keskmisest tasemest. Jooksva aasta väljaannete puhul indikaatorit ei arvutata."> Tavaline viide suunal:

Sissejuhatus

1. Finantsturg: olemus ja funktsioonid

2. Finantsturu struktuur. Selle elementide omadused

3. Finantsturu roll tänapäeva Venemaa majanduse arengus

Järeldus


Sissejuhatus

Teatavasti on iga riigi majanduslik alus rahade liikumine majandusüksuste vahel. Igal majandusüksusel on oma õigused, eesmärgid, ülesanded ja kohustused, kuid nad kõik on majandussuhetes osalejad. Omavahel suheldes moodustavad need majandussuhted turu. Iga turu toimimist vahendavad rahavood ja see on seotud peamiselt rahavoo käigus tekkivate suhetega.

Kahjuks puudus Venemaal palju aastakümneid sisuliselt ei finantsturg ega selle infrastruktuur: erakommertspangad ja investeerimispangad, börsid, kindlustusfirmad jne. Venemaa üleminek jäigalt tsentraliseeritud plaanimajanduselt turumajandusele nõuab riigis finantsturu taastamist kõigi seda teenindavate institutsioonidega. See ülesanne on väga keeruline ja mahukas, kuid sellega tuleb tegeleda kohe.

Paljude aastate jooksul puudus riigis konkurents kaupade ja teenuste, sealhulgas rahaliste tootjate vahel, mis, nagu teate, on sotsiaalse progressi mootor. Selle tulemusena osutus „plaanimajanduse“ eksisteerimise ajal sotsiaalse tootmise maht ja struktuur isoleerituks elanikkonna sotsiaalselt vajalike vajaduste mahust ja struktuurist. Selle tulemusena kujunes välja „defitsiitmajandus”, mis tõi kaasa mitte ainult materiaalsete, vaid ka vaimsete hüvede puuduse. Üleminek uutele turumajanduslikele juhtimismeetoditele on muutunud objektiivseks vajaduseks.

Turumajandus eeldab finantsturu potentsiaali ärakasutamist, mis on selle kasvu kõige olulisem allikas. Finantsturu ulatus sõltub sotsiaalse tootmise seisust ja suurusest, majanduslikult aktiivse elanikkonna suurusest. USA, EL-i riikide ja Jaapani finantsturgudel on praegu suurimad ressursid. Loodetavasti jätkub selleks piisavalt ressursse ka Venemaa finantsturul, kui selle arengu üleminekuperiood lõppeb.

Selle teema aktuaalsus seisneb selles, et kõik finantssüsteemi osad tegutsevad ühtses tururuumis, mille olulisim element on finantsturg. Selle turu eesmärk on ajutiselt vabade vahendite kogumine ja nende efektiivne kasutamine.

Käesoleva töö eesmärk on paljastada finantsturu olemus ja roll majanduses.

Eesmärgist lähtuvalt on töö põhiülesanded:

Avada finantsturu mõiste ja funktsioonid;

Kaaluge finantsturu struktuuri ja selle elemente;

Määrake finantsturu roll majanduse arengus.

Selle töö tegemisel uuriti ja kasutati Vene Föderatsiooni seadusandlikke ja regulatiivseid materjale, kodumaiste ja välismaiste ekspertide töid probleemi kohta, samuti statistikaallikaid, perioodikat ja elektroonilisi ressursse.


1. Finantsturg: olemus ja funktsioonid

Finantsturg on finantsvarade müügi ning nende varade müüjate ja ostjate vaheliste majandussuhete sfäär. Ettevõtete finantstegevus on lahutamatult seotud finantsturu toimimisega, selle tüüpide ja segmentide arenguga, konjunktuuri seisukorraga. Kõige üldisemal kujul on finantsturg turg, kus ostu-müügi objektiks on mitmesugused finantsinstrumendid ja finantsteenused.

Mõiste "finantsturg" on mingil määral kollektiivne, üldistatud. Tegelikus praktikas iseloomustab see laiaulatuslikku eraldiseisvate finantsturgude tüüpide süsteemi, kus on igat tüüpi erinevad segmendid, mis on omavahel seotud.

Kahtlemata on finantsturg turu kui terviku üks olulisemaid struktuurikomponente. Seetõttu on selle mõiste suhtes ebakindlus, mis on omane turu kui sellise määratlusele. Nüüd pole ühtset ettekujutust finantsturu olemusest, selle struktuurist, mis tähendab, et sellest puudub üldtunnustatud arusaam.

Finantsturu määratlused ulatuvad kõige üldisemast kuni konkreetseni, mis on seotud konkreetse nähtusega ja ahendab seega mõiste ulatust.

Enamik autoreid arvab, et finantsturu olemus seisneb majandussuhete ja neid teenindavate institutsioonide tervikus, tagades raha muutmise kapitaliks läbi finantsinstrumentide.

Nagu iga teine, on ka finantsturg loodud selleks, et luua otsekontakte finantsressursside ostjate ja müüjate vahel. Finantsturg on üsna keeruline struktuur, mis ühendab erinevat tüüpi turge, millest igaühel on oma segmendid.

Finantsturu olemuse paljastamiseks iseloomustame selle komponente. Finantsturgude toimimise analüüs eeldab teatud segmenteerimist, jagunemist ja eraldi turgude jaotamist, mis toimivad oma reeglite järgi. Finantsturgude klassifitseerimisel on erinevaid lähenemisviise.

Klassifikatsioon - finantsvarade (instrumentide) ringlusperioodi järgi. Finantsturud on järgmised: rahaturg ja kapitaliturg.

Rahaturul müüakse või ostetakse kuni üheaastase käibeajaga kõigi varem käsitletud finantsturgude tüüpide turufinantsinstrumente ja finantsteenuseid. Selle finantsturgude lühiajalise sektori toimimine võimaldab ettevõtetel lahendada probleeme nii rahaliste varade puudujäägi täitmisega jooksva maksevõime tagamiseks kui ka ajutiselt vaba saldo efektiivse kasutamisega. Rahaturul ringlevad finantsvarad on kõige likviidsemad; neil on madalaim finantsriski tase ja nende hinnasüsteem on suhteliselt lihtne.

Kapitaliturul tehakse tehinguid sarnaselt, ainult ringlusperioodiga üle ühe aasta. Kapitalituru toimimine võimaldab ettevõtetel lahendada nii reaalsete investeerimisprojektide elluviimiseks vajalike investeerimisressursside moodustamise kui ka tõhusa finantsinvesteeringu (pikaajaliste finantsinvesteeringute elluviimise) probleeme. Kapitaliturul kaubeldavad finantsvarad on reeglina vähem likviidsed, neil on kõrgeim finantsrisk ja vastavalt ka kõrgem kasumlikkuse tase.

Finantsturgude klassifitseerimist saab läbi viia ka regionaalselt (tabel 1.1).


Tabel 1.1. Finantsturgude klassifikatsioon piirkondade järgi

Finantsturu tüüp Iseloomuomadused
Kohalik mida esindavad peamiselt kommertspankade, kindlustusseltside, organiseerimata väärtpaberikauplejate tehingud oma vastaspooltega – kohalikud äriüksused ja avalikkus;
Piirkondlik iseloomustab finantsturgu, mis toimib piirkonna (vabariigi) mastaabis ja sisaldab koos kohalike organiseerimata turgudega piirkondlike aktsia- ja valuutabörside süsteemi:
Rahvuslik hõlmab kogu riigi finantsturgude süsteemi, kõiki nende liike ja organisatsioonilisi vorme;
Maailm on globaalse finantssüsteemi lahutamatu osa, mis ühendab avatud majandusega riikide rahvuslikud finantsturud.

Finantsturu põhiklassifikatsioon on ringleva finantsvara liikide (instrumendid, teenused) järgi. Finantsturul eristatakse järgmisi komponente (joonis 1.1):

krediiditurg;

Väärtpaberiturg (või aktsiaturg);

Valuutaturg;

kindlustusturg;

Väärismetallide turg.

Krediiditurg on nende turgude üldnimetus, kus on pakkumine ja nõudlus erinevate maksevahendite järele. Krediiditehinguid vahendavad reeglina krediidiasutused (pangad jt), kes laenavad ja kitsendavad raha või erinevate võlakohustuste liikumine, mida müüakse ja ostetakse väärtpaberiturul. Järelikult annab laenuturg ettevõtete käsutusse vahendeid investeeringuteks ja just sellel liigub raha nendest majandusharudest, kus on ülejääk, nendesse sektoritesse, kus see puudub. Krediiditurul laenavad ettevõtted oma investeeringute rahastamiseks raha; mõnikord laenavad ettevõtted raha, kuid reeglina võtab töötlev sektor rohkem, kui annab. Seega võib öelda, et krediidituru üheks põhiülesandeks on suunata elanike säästud ja vabad vahendid investeeringuteks vahendajatele.

Laenuturg aitab kaasa tootmise ja kaubanduse kasvule, kapitali liikumisele riigis, rahalise säästu muutmisele investeeringuteks, teadus- ja tehnikarevolutsiooni elluviimisele ning põhikapitali uuendamisele. Krediidituru majanduslik roll seisneb selle võimes kombineerida väikseid, erinevaid vahendeid kogu kapitalistliku akumulatsiooni huvides. See võimaldab turul aktiivselt mõjutada tootmise ja kapitali kontsentreerimist ja tsentraliseerimist.

Väärtpaberiturg on majandussuhete kogum, mis käsitleb väärtpaberite emiteerimist ja ringlust kui majanduse rahastamise ja arendamise vahendeid. Väärtpaberid kui majanduskategooria on õigused ressurssidele, mis on nende alusest eraldatud ja millel on isegi oma materiaalne vorm (näiteks pabersertifikaadi, kontokannete jms kujul) ning millel on ka järgmised põhiomadused: kaubeldav. ; kättesaadavus tsiviilkäibele; standardimine ja seriaalsus; dokumentatsioon; reguleerimine ja riigipoolne tunnustamine; turustatavus; likviidsus; risk. .

Selle turu toimimismehhanism võimaldab sellel teha finantstehinguid kõige kiiremini ja õiglasemate hindadega kui muud tüüpi finantsturgudel. See turg on kõige sobivam finantskorraldusele - uute finantsinstrumentide ja uute finantstehingute skeemide sihipärase väljatöötamise protsessile.

Väärtpaberiturg jaguneb esmaseks ja sekundaarseks. Esmased turud on need, kus emiteeritud väärtpabereid müüakse esmalt ostjatele. Järelturgudel kaubeldakse juba omandatud väärtpaberitega. See eristamine nende vahel on väga oluline. Kui müüakse ettevõtte äsja emiteeritud aktsia, siis see ettevõte saab emiteeritud vahendid kätte ning kui müüakse varem emiteeritud ja müüdud aktsia, lähevad emiteeritud vahendid selle viimasele omanikule. Järelturud aitavad ettevõtetel müüa oma äsja emiteeritud aktsiaid või võlakirju, suurendades nende likviidsust.

Aktsiaturgu saab klassifitseerida erinevate kriteeriumide järgi. Sõltuvalt kauplemiskohast eristatakse börsi- ja börsivälist turgu. Vastavalt sellele müüakse väärtpabereid börsil ja väljaspool seda börsiväliselt. Sõltuvalt reguleerimise tasemest jaguneb turg organiseeritud ja organiseerimata. Tehingu teostamise ajastuse järgi eristatakse sularaha (spot) ja kiireloomulist. Hetketurul toimub ostmine ja maksmine üheaegselt. Futuuriturul on instrumendid tuletisväärtpaberid, st mitte väärtpaberid ise, vaid lepingud nende ostmiseks või müügiks tulevikus.

Sõltuvalt väärtpaberite tüübist jaguneb aktsiaturg aktsia-, võla- ja tuletisväärtpaberite turuks. Kaasaegses maailmapraktikas eksisteerivad väärtpaberid jagunevad kahte klassi: põhiväärtpaberid ja tuletisväärtpaberid ehk tuletisväärtpaberid.

Valuutaturg on turg, kus tehinguid tehakse valuutaga või finantsinstrumentidega, mis põhinevad valuutal. Valuutasuhete edukas arendamine on võimalik valuutaturu olemasolul, kus saab vabalt valuutat müüa ja osta. Ilma sellise võimaluseta ei saaks majanduspartnerid oma valuutasuhteid realiseerida - neil ei oleks välisvaluutat väliskohustuste täitmiseks, nad ei saaks saadud välisvaluutatulu muuta siseriiklikuks rahaks, et täita oma sisemisi kohustusi.

Valuutaturul inimesed ostavad ja müüvad valuutat mitte ainult maksete tegemiseks, vaid ka muudel eesmärkidel: spekulatiivseteks operatsioonideks, valuutariski maandamiseks jm. Pealegi muutuvad need toimingud üha laiemaks.

Oma majandusliku sisu järgi on valuutaturg rahaturu sektor, milles on tasakaalus nõudlus ja pakkumine sellise konkreetse toote nagu valuuta järele.

Kindlustusturg iseloomustab turgu, kus ostu-müügi objektiks on kindlustuskaitse erinevate pakutavate kindlustustoodete näol. Vajadus selle turu teenuste järele suureneb oluliselt turusuhete arenedes. Selle kindlustuskaitset pakkuvad turu subjektid aitavad kaasa kapitali kogumisele ja tõhusale ümberjagamisele, kasutades kogunenud vahendeid laialdaselt investeerimise eesmärgil. Isegi majanduskriisi tingimustes areneb see turg kiiresti, ületades oluliselt muud tüüpi finantsturgude arengutempot.

Kindlustusturu eksisteerimise kohustuslikud tingimused - avaliku vajaduse olemasolu kindlustusteenuste järele ja seda vajadust rahuldada suutelised kindlustusandjad. Sellega seoses eristatakse kindlustusandja ja kindlustatu turgu.

Sektoripõhiselt eristatakse isiku-, vara- ja vastutuskindlustuse turgu. Kõik turud saab omakorda jagada eraldi segmentideks, näiteks õnnetusjuhtumikindlustuse turg, koduvarakindlustusturg ja teised.

Väärismetallide turul tehakse tehinguid väärismetallidega, eelkõige kullaga. Kullaturu multifunktsionaalsus tuleneb sellest, et see pole mitte ainult üldtunnustatud finantsvara ja kõige turvalisem vaba sularaha reserveerimise vahend, vaid ka väärtuslik kaup paljudele tootmisettevõtetele. Meie riigis on kullaturg kõige vähem arenenud finantsturu liik, kuna puudub isegi minimaalselt vajalik õiguslik regulatsioon.

Kullaturg on turg, mis pakub rahvusvahelisi arveldusi, tööstuslikku ja sisetarbimist, investeeringuid, riskikindlustust ja spekulatiivseid tehinguid.

Organiseerituse astme järgi eristatakse börsi- ja börsivälist kullaturgu. Kuld on börsil kauplemise objekt koos teiste kaupade ja finantsvaradega. Kullavahetusturg on organiseeritud turg, mida esindavad väärismetallide ja vääriskivide börsid. Börsivälised kullaturud on mitme panga konsortsiumid, mis on volitatud kullatehinguid tegema. Pangad teostavad vahendustoiminguid ostjate ja müüjate vahel, fikseerivad turu keskmist hinnataset, samuti tegelevad kulla puhastamise, ladustamise ja väärismetallikangide valmistamisega.

Maailma keskuste hulka kuuluvad turud Londonis, Zürichis, New Yorgis, Chicagos. Siseriiklikud vabaturud on Pariisi, Viini, Istanbuli, Milano jt turud; mitte tasuta (kohalik, kontrollitud) - Ateenas ja Kairos.

Erinevalt vähese osalejate arvuga rahvusvahelistest turgudest alluvad siseturud suuremal või vähemal määral valitsuse reguleerimisele. Reguleerimise vahendid on majanduslikud meetmed – kvoodid, tariifid ja maksud, sekkumine hinnakujundusse. Vabad siseturud on leebemalt reguleeritud, tavaliselt maksustamismeetodite kaudu. Selline poliitika ei takista formaalselt kulla liikumist osariigist osariiki. Reguleeritud turge kontrollitakse rangemalt. Nende suhtes kohaldatakse selliseid meetodeid nagu maksudega manipuleerimine, litsentsimine, otsene sekkumine ja hinnakujundus.

Kaaluge finantsturu ülesandeid. Finantsturg koosneb erinevatest segmentidest, mistõttu on ka nende erinevate segmentide funktsioonid erinevad. Samal ajal täidavad kõik selle turu segmendid ka mitmeid funktsioone, mis kõige üldisemalt peegeldavad finantsturu kui terviku olemust. Need üldised funktsioonid hõlmavad järgmist:

Riskikindlustus.

Finantsturu kaudu toimub vabade vahendite akumuleerimine, nende jaotamine ja ümberjagamine majandussektorite, riikide ja piirkondade vahel globaalses mastaabis; tootmise efektiivsuse kiirenemine ja kasv. Finantsturg reguleerib oma osalejate vahelisi suhteid, samuti jälgib, et osalejad järgiksid õigusnorme, kauplemisreegleid ja eetikastandardeid.

Finantsturg motiveerib juriidilisi ja üksikisikuid selles osalema, pakkudes subjektidele õiguse osaleda ettevõtete juhtimises, õiguse saada tulu, õiguse omada vara, kapitali kogumise võimaluse, toimides seeläbi võimsa stimulaatorina. investeerimisprotsessist. Finantsturu infofunktsioon on tuua majandusüksusteni turuinfot kauplemise objektide ja selles osalejate kohta.

Seega koosneb riiklik finantsturg viiest fundamentaalsest segmendist: krediiditurg, väärtpaberiturg, valuutaturg, kindlustusturg ja väärismetallide turg. Üldiselt on finantsturul keeruline struktuur. Finantsturu roll on väga suur nii konkreetse piirkonna ja riigi kui ka kogu maailma majanduse arengus.

2. Finantsturu struktuur. Selle elementide omadused

Terminil struktuur (ladina keelest structūra - struktuur) on terve rida tähendusi, mida leidub nii teaduslikus kui ka igapäevases sõnavaras. Võib olla sünonüümiks süsteemile, vormile, mudelile, organisatsioonile.

Oma põhitähenduses on struktuur millegi sisemine struktuur. Sisemine struktuur on seotud terviku ja selle osade kategooriatega. Seoste tuvastamine, olemuselt erinevate objektide koostisosade interaktsiooni ja alluvuse uurimine võimaldab tuvastada analoogiaid nende organisatsioonis ja uurida struktuure abstraktselt, ilma seoseta reaalsete objektidega.

Finantsturu struktuur on seos krediidi-, aktsia-, valuuta-, kindlustus- ja väärismetalliturgude vahel (joonis 2.1). Igal neist komponentidest on omakorda oma keeruline struktuur ja struktuur. Finantsturu komponendid on selle elemendid:

Turuobjektid;

Turuüksused;

Turu infrastruktuur;

Reguleerivad ja järelevalveorganid.

Finantsturg


Riis. 1.1 Finantsturu segmendid


Finantsturu objektid - sellel turul ringlevad finantsvarad. Finantsvarad on raha riigi- või välisvaluutas, väärtpaberid, kinnisvara, väärismetallid, hoiused ja krediidikapital.

Finantsturu üksused on finantsturul kaubeldavate finantsvarade müüjad ja ostjad. Subjektideks võivad olla riik, elanikkond ja organisatsioonid.

Finantsturu infrastruktuur on organisatsiooniliste ja juriidiliste vormide kogum, mis vahendab finantsturu objektide liikumist, institutsioonide, süsteemide, teenuste, ettevõtete kogum, mis teenindavad finantsturgu ja tagavad selle normaalse toimimise.

Lihtsamalt öeldes on finantsturu infrastruktuur institutsioonide ja ettevõtete kompleks, mis teenindavad selle otseseid osalejaid, et suurendada oma tegevuse tõhusust.

Finantsturu tõhususe määrab suuresti selle infrastruktuuri arengutase ning finantsturu osaliste ja institutsionaalsete investorite vahelise suhtluse korralduse kvaliteet selle elementidega. Finantsturu arendamine toimub lõppkokkuvõttes selle infrastruktuuri alusel ja selle arenedes.

Finantsturu reguleerimine on kõigi selle osalejate tegevuse ja nendevaheliste tehingute tõhustamine. Finantsturgu reguleerivad organid või organisatsioonid, kes on volitatud täitma reguleerivaid ülesandeid.

Finantsturu reguleerimisel on tavaliselt järgmised eesmärgid:

Turul korra hoidmine, normaalsete tingimuste loomine kõigi turuosaliste tööks;

Turuosaliste kaitsmine tõhusate isikute või organisatsioonide ebaaususe ja pettuse eest, kuritegelike ühenduste ja kurjategijate eest üldiselt;

Väärtpaberite vaba ja avatud hinnastamisprotsessi tagamine pakkumisel ja nõudlusel;

Tõhusa turu loomine, kus on alati stiimulid ettevõtluseks ja kus iga risk on piisavalt tasutud;

Teatud juhtudel - uute turgude loomine, ühiskonnale vajalike turgude ja turustruktuuride toetamine, turualgatused ja uuendused jm;

Turu mõjutamine mis tahes avalike eesmärkide saavutamiseks (näiteks majanduskasvu kiirendamiseks, tööpuuduse vähendamiseks); ja avalike huvide kaitsmine turul.

Finantsturu reguleerimisega tegelevad föderaalsed täitevorganid - spetsiaalselt selleks loodud teenused. Föderaalne finantsturgude teenistus (FFMS) täidab finantsturgude (välja arvatud kindlustus- ja pangandus) valdkonda reguleerivate õigusaktide vastuvõtmise, kontrolli ja järelevalve ülesandeid. Venemaa FFMS allub otseselt Vene Föderatsiooni valitsusele.

FFMS-i peamised volitused:

Emissiivsete väärtpaberite emissiooni ja ringluse reguleerimine, sealhulgas väärtpaberite emissiooni riikliku registreerimise ja väärtpaberite emissiooni tulemuste aruannete rakendamine, samuti väärtpaberite prospektide registreerimine;

Kontroll ja järelevalve emitentide, väärtpaberituru professionaalsete osalejate ja nende isereguleeruvate organisatsioonide üle,

Õigusaktide kohaldamise üldistamine ja ettepanekute esitamine Vene Föderatsiooni valitsusele selle parandamiseks ning seaduste ja muude normatiivsete õigusaktide eelnõude väljatöötamine;

Väärtpaberituru teabe avalikustamise tagamine vastavalt Vene Föderatsiooni õigusaktidele;

Finantsturgude arengut käsitlevate uuringute korraldamine.

Kindlustusvaldkonnas täidab järelevalvefunktsiooni föderaalne kindlustusjärelevalve teenistus (FSSN). FSIS täidab kontrolli ja järelevalve ülesandeid kindlustustegevuse valdkonnas, mis kuulub Rahandusministeeriumi haldusalasse. FSSN-i peamised funktsioonid:

Otsuste tegemine kindlustusseltsidele tegevuslubade väljastamise või väljastamisest keeldumise, litsentside tühistamise, piiramise, peatamise, kehtivuse taastamise ja kehtetuks tunnistamise kohta;

Ühtse riikliku kindlustustegevuse subjektide registri ja kindlustustegevuse subjektide ühenduste registri pidamine;

Kontrolli teostamine kindlustustegevuse subjektide poolt kindlustusalaste õigusaktide järgimise üle, sealhulgas nende tegevuse kontrollimise kaudu;

Seaduses sätestatud juhtudel kohtule nõuete esitamine kindlustustegevuse subjekti - juriidilise isiku - likvideerimiseks või kindlustustegevuse subjekti - füüsilisest isikust ettevõtja tegevuse lõpetamiseks;

Kindlustusjärelevalve praktika üldistamine, kindlustusjärelevalve teostamist reguleerivate kindlustusalaste õigusaktide täiustamise ettepanekute väljatöötamine ja esitamine vastavalt kehtestatud korrale.

Föderaalne finantsjärelevalve teenistus (FSFM) täidab kuritegevusest saadud tulu legaliseerimise (pesu) ja terrorismi rahastamise vastu võitlemise ülesandeid, samuti riigi poliitika väljatöötamist, õiguslikku reguleerimist ja tegevuste koordineerimist selles valdkonnas. föderaalsed täitevorganid.

Föderaalne monopolivastane teenistus (FAS) vastutab konkurentsi säilitamise eest finantsteenuste turul.

Pangandustegevuse reguleerimist ja järelevalvet teostab Keskpank.

Kõigi ülalnimetatud organite kaudu toimub finantsturu riiklik reguleerimine. Tuleb märkida, et finantsturu struktuuris on selline element nagu isereguleeruvad organisatsioonid (SRO). Väärtpaberituru professionaalsete osalejate SRO - väärtpaberituru kutseliste osalejate kuulumisel põhinev mittetulundusühing, mis tegutseb föderaalse finantsturgude talituse väljastatud litsentsi alusel. Suurimad SRO-d Venemaal on Rahvuslik Börsiosaliste Assotsiatsioon (NAUFOR) ja Registripidajate, Ülekandeagentide ja Depoopankade Kutseliit (PARTAD).

Isereguleeruvate organisatsioonide ülesanded:

Väärtpaberiturul kutsetegevuse tingimuste tagamine;

Kutse-eetika standardite järgimine;

Väärtpaberiturul professionaalsete osalejate väärtpaberiomanike ja teiste klientide huvide kaitsmine;

Väärtpaberiturul tõhusa toimimise tagavate väärtpaberitehingute tegemise reeglite ja standardite kehtestamine.

Väärtpaberiturul on ostu-müügi objektiks (finantsvaraks) kõik ettevõtete, erinevate finantsasutuste ja riigi emiteeritud väärtpaberid.

Vene Föderatsiooni tsiviilseadustiku artikli 142 kohaselt on väärtpaber dokument, mis vastavalt kehtestatud vormile ja kohustuslikele andmetele tõendab varalisi õigusi, mille teostamine või üleandmine on võimalik ainult selle esitamisel.

Väärtpaberituru seaduse järgi on järgmised väärtpaberiliigid: aktsiad, valitsuse võlakirjad, võlakirjad, vekslid, tšekid, hoiuse- ja säästusertifikaadid, pangahoiuste raamat esitajale, konossement, erastamisväärtpaberid. Väärtpaberite esmaemissiooni ja paigutuse käigus määravad nende hinnad emitendid. Lisaks määratakse hinnad börsioksjonitel, sõlmides väärtpaberite ostu-müügitehinguid. Selle finantsvara hind vastab viimase tehingu hinnale. Valuuta- ja väärismetalliturgudel toimub hinnakujundus sarnaselt. Börsi subjektid on investorid ja emitendid. Finantsturul tegutsevad emitendid üksnes väärtpaberite müüjana, kellel on kohustus järgida kõiki nende emissiooni tingimustest tulenevaid nõudeid. Väärtpaberite emitendid võivad olla riik ja reeglina aktsiaseltside vormis asutatud juriidilised isikud. Lisaks võivad riigi finantsturul ringelda mitteresidentide emiteeritud väärtpaberid. Investorid on finantsturu üksused, kes investeerivad oma raha erinevat tüüpi väärtpaberitesse, et teenida tulu. See tulu tekib tänu investoritele laekunud intressidele, dividendidele ja väärtpaberite turuväärtuse tõusule. Finantsturul tegutsevad investorid liigitatakse mitme kriteeriumi alusel. Staatuse järgi jagunevad nad üksikinvestoriteks ja institutsionaalseteks investoriteks. Investeerimise eesmärkide järgi eristatakse strateegilisi (kontrollpaki omandamine ettevõtte strateegilise juhtimise elluviimiseks) ja portfelliinvestoreid (teatud liiki väärtpaberite soetamine üksnes tulu teenimise eesmärgil). Riigi finantsturul residentidele kuulumise järgi eristatakse kodu- ja välisinvestoreid.

Finantsturu (ja eelkõige aktsiaturu) infrastruktuuris saab eristada selle põhikomponente (joonis 2.2):

Kauplemissüsteem kui infrastruktuuri elementide kogum, sealhulgas börsid ja muud kaubanduse korraldajad, mis pakuvad finantsinstrumentide ostmist/müüki;

Arveldussüsteem kui infrastruktuuri elementide kogum, sealhulgas pangad ja pangavälised krediidi- ja kliiringorganisatsioonid, mis tagab finantsinstrumentidega tehingute kliiringu, finantsinstrumentidega kauplemisel osalejate ja nende klientide sularahakontode pidamise ning selle tulemuste põhjal arvelduste;

Arvestussüsteem kui infrastruktuuri elementide, sealhulgas registripidajate ja depoopankade kogum, mis tagab finantsinstrumentide ringlusest tuleneva omandiõiguse ülemineku kajastamise ja arvestuse.



Riis. 2.2 Finantsturu korralduse üldine skeem [ 15, lk. 231]


Börsidel on aktsia-, valuuta- ja kullaturgude infrastruktuuris oluline koht. Turgude algsete regulaatoritena on klassikalised börsid ajalooliselt kapitaliturgude valitsusasutuste regulaatorite eelkäijad. Tegelikult oli kogu organiseeritud finantsinstrumentidega kauplemise reguleerimine algselt koondunud börside kätte. Seejärel kehtestasid börsid börsil noteeritud ettevõtete jaoks ettevõtte üldjuhtimise standardid, et veenda investoreid, et nad on kaitstud börsil noteeritud ettevõtete kuritarvitamise eest. Börsid on kehtestanud oma eeskirjad, mis reguleerivad finantsinstrumentidega kauplemist, pakkudes maakleritele ja investoritele standardseid kauplemislepingute vorminguid.

Börsi ülesanded:

Tsentraliseeritud koha loomine, kus saab toimuda nii väärtpaberite müük nende esimestele omanikele kui ka nende teisene edasimüük;

Tasakaalu börsihinna tuvastamine;

Ajutiselt vabade vahendite kogumine ja omandi ülemineku hõlbustamine;

Avalikkuse tagamine, börsikaubanduse avatus;

Vahekohtumenetluse tagamine;

Börsil tehtud tehingute teostamise garantiide andmine;

Suurimad börsid asuvad New Yorgis, Londonis, Frankfurdis, Shanghais ja Singapuris.

Venemaal toimub põhiline kauplemine väärtpaberitega Moskva pankadevahelisel valuutabörsil (MICEX) ja Venemaa kauplemissüsteemi (RTS) börsil;

Väärtpaberidepositoorium - juriidiline isik, kes osutab väärtpaberite hoidmise teenuseid börsi põhiosalistele, olenemata nende emissiooni vormist, nende omandiõiguse üleminekuks vastava hoiusearvestusega. Väärtpaberidepositooriumi ja hoiustaja suhteid reguleerivad vastavad õigusnormid ja depoolepingu tingimused. Väärtpaberidepositooriumi tegevus on kohustusliku riikliku litsentseerimise objektiks.

Väärtpaberiregistri pidaja (või nende registri pidaja). Tegemist on juriidilise isikuga, mis kogub, fikseerib, töötleb, säilitab ja annab andmeid emitendi väärtpaberite omanike registri kohta. See register hõlmab kõiki registreeritud omanikke, näidates ära nende väärtpaberite arvu, nimiväärtuse ja kategooria teatud kuupäeval.

Arveldus- ja arvelduskeskused. Tegemist on asutustega, mille teenindustegevus seisneb väärtpaberitega tehtud tehingute kohta teabe kogumises, vastavusseviimises ja parandamises, samuti nende tarnete ja arvelduste tasaarvestamises. Sellised keskused luuakse tavaliselt aktsia- ja kaubabörsidel.

Investeerimisdiilerid või emissioonide tagajad on spetsiaalsed pangaasutused või ettevõtted, mis tegelevad emiteeritud aktsiate ja võlakirjade esmase müügiga, ostes nende uusi emissioone ja korraldades väikeste partiidena märkimist (müüki) oma teisesel aktsiaturul osalejatele.

Teabe- ja nõuandekeskused - need teenindavad peamisi osalejaid igat tüüpi finantsturgudel, nii individuaalsetel kui ka institutsionaalsetel. Selliste keskuste hulka kuuluvad kvalifitseeritud turundajad, juristid, finantseksperdid, investeerimiskonsultandid ja muud finantsturu toimingute spetsialistid. Selliste keskuste süsteem on arenenud turumajandusega riikides laialdaselt välja töötatud (meie riigis osutavad selliseid teenuseid peamiselt finantsvahendajad).

Finantsvara valuutaturul (forex) on välisvaluuta ja sellega tehinguid teenindavad finantsinstrumendid.

Valuutaturu subjektid on valuuta müüjad ja ostjad. Need on riik, pangad, organisatsioonid ja üksikisikud.

Valuutaturu peamised infrastruktuurielemendid on pangad, maaklerfirmad ja valuutavahetused. Valuutaturu vahendajate seas on juhtival kohal pangad. Kuna nad peavad kontosid (riigi- ja välisvaluuta) ning on välja töötanud telekommunikatsioonisüsteemid, on neil väga mugav täita klientide valuuta ostu-müügi korraldusi. Pangad kauplevad pidevalt valuutadega riigisiseselt ja välismaal nii otse üks-ühele kui ka valuutavahetuste kaudu. Selleks peavad pangad saama keskpangalt tegevusloa.

Valuutaturul on oma struktuur, mis hõlmab riiklikke (kohalikke) turge, rahvusvahelisi turge ja maailmaturgu. Need erinevad valuutatehingute ulatuse ja olemuse, valuutade arvu, õigusliku regulatsiooni taseme ja muu poolest.

Väärismetallide turul toimib kuld või muud väärismetallid ja -kivid finantsvarana. Selle turu teemad ja infrastruktuur on sarnased valuutaturuga.

Krediidituru majandussuhete objektiks on krediidiressursid, samuti finantsdokumendid, mille ringlus eeldab tagasimaksmise ja maksmise tingimust. Selle turu subjektid on laenuvõtjad ja laenuandjad.

Laenuandjad annavad laenu ajutiseks kasutamiseks teatud protsendi ulatuses. Võlausaldajate põhiülesanne on rahaliste varade (nii oma kui ka laenatud) müük, et rahuldada laenuvõtjate erinevaid vajadusi rahaliste vahendite järele. Laenuandjad finantsturul võivad olla: riik, kommertspangad, pangavälised finantsasutused.

Laenuvõtjad saavad laenuandjatelt laenu teatud tagasimaksetagatiste alusel ja teatud tasu eest intressi näol. Peamised rahaliste varade laenuvõtjad finantsturul on riik, kommertspangad, ettevõtted ja avalikkus.

Krediiditurg on nende turgude üldnimetus, kus on pakkumine ja nõudlus erinevate maksevahendite järele. Krediiditehinguid vahendavad reeglina krediidiasutused (pangad jt), kes laenavad ja kitsendavad raha või erinevate võlakohustuste liikumine, mida müüakse ja ostetakse väärtpaberiturul. Järelikult annab laenuturg ettevõtete käsutusse vahendeid investeeringuteks ja just sellel liigub raha nendest majandusharudest, kus on ülejääk, nendesse sektoritesse, kus see puudub.

Krediiditurul laenavad ettevõtted oma investeeringute rahastamiseks raha; mõnikord laenavad ettevõtted raha, kuid reeglina võtab töötlev sektor rohkem, kui annab. Seega võib öelda, et krediidituru üheks põhiülesandeks on suunata elanike säästud ja vabad vahendid investeeringuteks vahendajatele. Ja pangad on peamised infrastruktuuriasutused ja aitavad kaasa nii krediidi- kui ka finantsturgude kui terviku tõhusale toimimisele.

Antud laenu hinnaks on laenu maksmise intress. Intressi määravad pangad iseseisvalt. Laenude ja hoiuste intressid peaksid olema seotud keskpanga kehtestatud refinantseerimismääraga. Aga praktikas näeme, et pangad määravad sellest diskontomäärast kordades kõrgemad intressimäärad.

Kindlustusturg – finantsvaraks on siin kindlustuskaitse erinevate kindlustustoodete näol. See on väga omapärane finantssuhete objekt. Ainult tal on sellised omadused nagu spetsiaalsete rahaliste fondide loomine, nende kasutamine ainult näidatud sündmuste toimumise korral, nende sündmuste tõenäoline olemus.

Erinevate autorite arvamused on selle lingi osas eriarvamusel. Osa neist käsitleb kindlustusturgu finantsturu infrastruktuurina ning osa ei tõsta kindlustusturgu eraldiseisva finantsturu segmendina üldse esile. Sellest hoolimata on üldiselt aktsepteeritud seda turgu eraldi segmendina välja tuua.

Kindlustusturul on peamisteks subjektideks kindlustusandjad ja kindlustusvõtjad.Kindlustusandjad müüvad erinevaid kindlustusteenuseid (kindlustustooteid). Kindlustusandjate põhiülesanne finantsturul on kõikide kindlustusliikide ja -vormide rakendamine, võttes tasu eest erinevaid riske koos kohustusega hüvitada kindlustusobjektile kindlustusjuhtumi toimumisel tekkinud kahju.

Peamised kindlustusandjad on: kindlustusseltsid ja avatud ettevõtted (pakkuvad kindlustusteenuseid kõikidele kindlustusüksuste kategooriatele); kindlustusseltsid ja -ettevõtted - valdusettevõtte (finants-tööstuskontserni) tütarettevõte, mis on loodud eelkõige selle koosseisu kuuluvate majandusüksuste kindlustamiseks; riski edasikindlustusseltsid (edasikindlustusandjad), kes võtavad osa (või kogu summa) riskist teistelt kindlustusseltsidelt (edasikindlustustegevuse põhieesmärk on suurte riskide jaotamine, et vähendada esmakindlustusandja poolt hüvitatava kahju suurust kindlustusjuhtum).

Kindlustusandjad on finantsturu üksused, kes ostavad kindlustusteenuseid kindlustusseltsidelt ja -firmadelt, et minimeerida oma rahalisi kahjusid kindlustusjuhtumi korral. Kindlustusandjad on nii juriidilised kui ka füüsilised isikud.

Kindlustusturu hinnakujundus erineb oluliselt teistest segmentidest. Kindlustusteenuste hinnad kujunevad lähtuvalt kindlustusjuhtumi toimumise tõenäosusest ja muudest teguritest.

Infrastruktuuriüksustest võib eristada kindlustusmaaklereid (agendeid). Kindlustusmaaklerite sissetulekute aluseks on komisjonitasud nende poolt tehtud tehingute summalt.

Seega tegutsevad finantsturul erinevad osalejad, kelle funktsioonid määravad ära nende tegevuse eesmärgid ja üksikute tehingute tegemises osalemise määr. Finantsturu peamiste osalejate koosseis eristub sõltuvalt tehinguvormidest, mis jagunevad otsesteks ja kaudseteks.


3. Finantsturu roll tänapäeva Venemaa majanduse arengus

Praegune ülemaailmne finantskriis on viimase 70 aasta märkimisväärseim, pärast mida on turgudel põhimõtteliselt erinev struktuur ja kasvumudel. Võib öelda, et finantsturgude ajalugu jaguneb kaheks osaks: enne kriisi ja pärast seda. Vaevalt on miski rohkem ebakindluse all kui finantsturgude olukord. Finantssfäär sõltub suuresti usalduse või umbusalduse määrast selle vastu ja suurendab alati valitseva teguri mõju. See teebki finantsturud ohtlikuks.

Venemaa finantsturu osalised võtsid 2008. aasta esimesel poolel mitmeid meetmeid ülemaailmse finantskriisiga seotud riskide vähendamiseks. Näiteks on mõned pangad hakanud oma netovälislaene vähendama. Kasvavad laenukulud kodumaisel hoiuste turul koos ebaselgete väljavaadetega välislaenu kaasamiseks tõid kaasa kõrgemad pangalaenu intressimäärad ja ettevõtete võlakirjade intressimäärad. Muudatused puudutasid aga ainult teatud Venemaa finantssektori segmente, mitte kõiki selles osalejaid. Finantsturul püsisid kuni 2008. aasta augusti alguseni välisturgude soodsa konjunktuuri perioodil välja kujunenud peamised trendid. Samal ajal kasvasid nende trendidega seotud riskid jätkuvalt.

2008. aasta teisel poolel halvenes olukord maailmamajanduses ja eriti finantssektoris järsult. Seoses suurenenud likviidsete vahendite puudusega vähendasid ülemaailmsel finantsturul osalejad oma investeeringuid arenevate turgudega riikide majandusse, eelkõige Venemaale.

Seega võime järeldada, et maailma finantsturu destabiliseerimine 2007.-2008. tõi kaasa Venemaa turu olulise halvenemise, mille põhjuseks oli välisfinantseerimise kulude vähenemine ja tõus, erakapitali väljavool Venemaa turult ning finantsturu osaliste vastastikuse usalduse vähenemine. Ühel või teisel määral mõjutasid need tegurid kõiki Venemaa turu segmente, mis tõid kaasa väärtpaberite noteeringute languse ja intressimäärade tõusu kõigis turusegmentides.

2009. aasta esimesel poolel alustas Venemaa finantsturg järkjärgulist taastumist, ületades 2008. aasta teisel poolel üleilmse finants- ja majanduskriisi tagajärjed.

Kriisi ajal järsult langenud Venemaa finantsturu põhisegmentide kogumaht hakkas kasvama. Selle tulemusena ületas see 2009. aasta juuni lõpus riigi SKT (joonis 3). Peamise panuse tururessursside kogumahu dünaamikasse vaadeldaval perioodil andis nagu varemgi aktsiaturg. Aktsiaturu kapitalisatsioon ulatus 2009. aasta I poolaasta lõpus hinnanguliselt 42%ni SKPst, mittefinantssektori võlg pangalaenudest moodustas 41% SKPst ja ringluses olevate võlakirjade maht 20% SKPst. . .

Riis. 3. Venemaa finantsturu mahunäitajate dünaamika.


Taastumine algas pärast seda, kui valuuta-, raha- ja aktsiaturud saavutasid maksimaalse languse 2009. aasta jaanuari lõpus – veebruari keskpaigas. Rubla vahetuskursi miinimumväärtused kahe valuuta korvi, dollari ja euro suhtes, viimaste aastate maksimaalsed rahaturukursid, ettevõtete väärtpaberite miinimumnoteeringud ning tehingute maht panga esmases ja teiseses segmendis. aktsiaturg registreeriti. Samal ajal püsisid pankade laenu- ja hoiuseintressid kõrgel peamiste tehingute puhul mittefinantsorganisatsioonide ja kodumajapidamistega, arvestades madalat aktiivsust mittefinantslaenuvõtjatele (joonis 4) .

Riis. 4. Venemaa finantsturu üksikute hinnanäitajate dünaamika

Stabiliseerivat mõju Venemaa finantsturule avaldasid 2008. aasta lõpus - 2009. aasta alguses Vene Föderatsiooni valitsuse ja Venemaa Panga kiired ja ulatuslikud kriisivastased meetmed, mis võimaldasid leevendada kõige teravamat faasi. kriisist. Samal ajal hakkas ilmnema ka juhtivate välisriikide keskpankade meetmete mõju. Alates 2009. aasta veebruari teisest poolest hakkasid maailma finantsturud järk-järgult stabiliseeruma, maailma energiaturul oli näha hindade taastumise märke.

Järgnevatel kuudel olukorra paranemine maailma toormeturgudel, peamiste välismaiste aktsiaindeksite kasv, olukorra stabiliseerumine kodumaisel valuuta- ja rahaturul ning alanud erakapitali netosissevool Venemaale. aprillis-mais nõrgendas negatiivsete tegurite mõju, aidates kaasa Venemaa finantsturu paranemisele.

Spekulatiivse kapitali sissevoolu taastumisele Venemaa aktsiaturule aitas kaasa eelkõige Venemaa majanduse suhteliselt kõrge intressitase rubla nominaalse tugevnemise taustal kahe valuuta korvi suhtes.

Rubla nõrgemad devalveerimisootused, aeglasem inflatsioon ja erakapitali väljavoolu peatumine võimaldasid Venemaa Pangal aprillis alustada oma tegevuse intressimäärade langetamist, et aidata vähendada intressimäärasid majanduses, suurendada pankade laenuaktiivsust ja ületada toodangu langus. Esimese poolaasta lõpuks ilmnesid laenu- ja hoiusteturul esimesed positiivsed sümptomid.

Kodumaise finantsturu elavnemisega kaasnes teatud tüüpi riskide olulisuse muutumine selle erinevates segmentides. Rahaturul saadi likviidsuskriis suures osas üle, millest annab tunnistust pankadevaheliste rubladevaheliste laenude ja REPO-tehingute intressimäärade alanemine, samuti pankade nõudluse vähenemine Venemaa Panga refinantseerimisinstrumentide järele. Võlaturul on aga suurenenud krediidiriskid, mis väljendus reaalsektorile antud pangalaenude viivisvõlgade pidevas kasvus ja ettevõtete võlakirjade maksejõuetuse kiires kasvus. Samal ajal suurenes laenuvõtjate (pangad ja mittefinantsorganisatsioonid) diferentseerumine nende krediidikvaliteedi osas.

Venemaa finantsturg jätkab oma funktsioonide täitmist. Seos finantssektori ja Venemaa majanduse reaalsektori vahel on säilinud, kuigi mõnevõrra nõrgenenud.

Finantsturg võimaldab endiselt realiseerida säästude investeeringuteks muutmise funktsiooni, kuid kriisieelse perioodiga võrreldes piiratud mahus. Finants- ja reaalsektori vahelise sideme nõrgenemine väljendus ennekõike esmaklassiliste laenuvõtjate hulka mittekuuluvate ettevõtete laenu- ja aktsiaturgudele pääsemise raskuses. Nendel tingimustel on järjest olulisemaks muutunud riigi toetusmeetmed süsteemselt olulistele ettevõtetele erinevates majandusharudes.

2009. aasta esimesel poolel püsisid tihedad sidemed Venemaa finantsturu segmentide vahel. Vaatamata hinna- ja mahunäitajate väga suurele volatiilsusele kõigis turusegmentides, oli nende näitajate dünaamika kogu vaadeldaval perioodil üsna ühtlane.

Nii pidas Venemaa finantsturg 2009. aasta esimesel poolel finantskriisi majandusraskustele vastu ja hakkas taastuma. Finantsturu põhiosalised jätkasid oma tegevust, turu infrastruktuur toimis tõrgeteta. Venemaa finantsturu edasine areng sõltub paljude väliste ja sisemiste tegurite koosmõjust.


Järeldus

Finantsturg on majandussuhete kogum juriidiliste ja eraisikute ajutiselt vabade rahaliste vahendite mobiliseerimiseks, jaotamiseks, müümiseks ja tõhusaks kasutamiseks, samuti nende vahendite ümberkujundamiseks ettevõtete ja organisatsioonide kapitaliks.

Finantsturg on loodud täitma järgmisi funktsioone:

Säästud investeeringuteks;

Finantsvarade turuväärtuse hindamine;

Finantsvarade likviidsuse tagamine;

Finantsvarade vahetamiseks vajaliku infrastruktuuri loomine;

Riskikindlustus.

Finantsturu põhiülesanne on koondada hoiustajate vahendeid tootmise korraldamise ja laiendamise eesmärgil.

Nagu maailma kogemus näitab, on finantsturu tõhus toimimine võimatu ilma riigiorganite regulatsiooni- ja järelevalvetegevuseta. Finantsturu (ja eelkõige väärtpaberituru) kujunemise tingimustes muutub selliste struktuuride toimimine erakordse tähtsusega.

Riigi finantsturg koosneb viiest põhisegmendist: krediiditurg, väärtpaberiturg, valuutaturg, kindlustusturg ja väärismetalliturg. Üldiselt on finantsturul keeruline struktuur.

Finantsturu peamised subjektid on finantsvarade müüjad ja ostjad. Finantsturul abifunktsioone täitvaid osalejaid esindavad paljud selle infrastruktuuri subjektid. Finantsturu infrastruktuur on asutuste ja ettevõtete kompleks, mis teenindab selle otseseid osalejaid, et tõsta nende tegevuse tõhusust.

Kaup finantsturul on finantsvara. Need objektid ei ole homogeensed ja iga segmendi jaoks spetsiifilised.

Infrastruktuurisüsteem ja finantsturu peamised institutsioonid toimivad tihedas koostöös. Börsidel on kauplemissüsteemis ja üldiselt finantsturu infrastruktuuris oluline koht.

Arenenud finantsturu põhijooned on: regulatiivse raamistiku stabiilsus; toimingute ja turuosaliste teabe läbipaistvus; piisavalt suur osalejate ring ja kõrge tehniline infrastruktuur. Nende funktsioonide olemasolu tagab äriorganisatsioonidele raha kiire ja tõhusa ligimeelitamise.

Praegu ei vasta Venemaa finantsturg tõhusa finantsturu määratlusele, see tähendab, et selle omaduste hulgas puuduvad makromajanduslike funktsioonide täielik täitmine, piisav võimsus, vabadus ja õiglus. Seetõttu ei suuda kodumaine finantsturg korralikult täita säästude investeeringuteks muutmise, investeerimisfondide loomise ja jaotamise, riskide ümberjaotamise ja nende kindlustamise, vara ja kapitali ümberjaotamise, finantsvarade hindade määramise, mehhanismi pakkumise ülesandeid. tehingud finantsvaradega ja tehingukulude vähendamine.turuosalised, edendavad finantsstabiilsust.

Kasutatud allikate loetelu

1. Vene Föderatsiooni tsiviilseadustik 10. septembri 2008 seisuga - M.: väljavaade, 2008.

2. Väärtpaberituru kohta: 22. aprilli 1996. aasta föderaalseadus, N 39-FZ. (muudetud 19. juulil 2009, nr 205-FZ) // Inform.-Pravov. "Expert-Garant" süsteem. - 20.08.09 versioon.

3. Kindlustustegevuse korraldamise kohta Vene Föderatsioonis: 27. novembri 1992. aasta föderaalseadus nr 4015-I (muudetud 21. juunil 2004 N 57-FZ). // Viide ja õigussüsteem ConsultantPlus - Viimati uuendatud 20.11.2009.

4. Valuuta reguleerimise ja valuutakontrolli kohta: 10. detsembri 2003. aasta föderaalseadus nr 173-FZ (muudetud 22. juulil 2008). // Viide ja õigussüsteem ConsultantPlus - Viimati uuendatud 20.11.2009.

5. Pankade ja pangandustegevuse kohta: 19. juuni 2001. aasta föderaalseadus, nr 82-FZ // Inform.-Pravov. "Expert-Garant" süsteem. - 20.08.09 versioon

6. Adambekova A.A. Maailma kogemus finantsturu segmendi interaktsioonist// Finantsäri - 2008. - Nr 2. - Lk 33-41.

7. Amvrosov V.A. Finantsturg ja endogeenne majanduskasv // Finantsäri - 2007. - Nr 5. - Lk 30-35.

8. Arzamastseva K. Venemaa finantsturu uute instrumentide väljatöötamine // Väärtpaberiturg - 2007. - Nr 21. - Lk 60-64.

9. Ahmetov R.R. Finantsturgude stabiilsuse ja majandussüsteemi arengu küsimused// Rahandus.- 2008.- Nr 1.- Lk.78-80.

10. Borovkova V.A. Rahanduse ja krediidi teooria alused – Peterburi. : Peeter, 2004.- 176 lk.

11. Borodach Yu.V. Optsioonilepingute kasutamine Venemaa finantsturul: Lõputöö kokkuvõte. Dis...cand. Majandusteadused: 08.00.10.- Peterburi, 2003.- 18 lk.

12. Džumov A.M. Finantsturud globaliseerumise kontekstis // Kindlustusäri - 2007. - Nr 9. - Lk 35-38.

13. Zhuk E. Finantsturgude reguleerimise välispraktika// Väärtpaberiturg - 2008. - Nr 11. - Lk 16-18.

14. Zahharov A.V. Maailma finantsturgude ebastabiilsus: õppetunnid ja tagajärjed Venemaale // Raha ja krediit - 2008. - Nr 6. - Lk 16-19.

15. Kolb R. Finantsinstitutsioonid ja turud: Proc.; Inglise keelest tõlgitud - M .: Äri ja teenindus, 2003. - 688 lk.

16. Krasavina L.N. Rahvusvahelised raha- ja finantssuhted: Õpik .. - M .: Rahandus ja statistika, 2003.- 606 lk.

17. Krasavina L.N. Venemaa finantsturg: konkurentsivõime suurendamise probleemid ja roll majanduse uuenduslikus arengus// Raha ja krediit.- 2008.- Nr 3.- Lk 62-75.

18. Lanskov P.M. Finantsturu ja selle infrastruktuuri reguleerimise mehhanism - M.: Alpina Business Books, 2005. - 288 lk.

19. Loginov P. Krediidituletisinstrumentide finants- ja õiguslik regulatsioon// Õigus ja majandus - 2008. - Nr 3. - Lk 48-54.

20. Ülevaade maailma finantsturgudest// Raha ja krediit.- 2008. - Nr 3. - Lk 3-10.

21. Rudenko V.I. Rahandus. Raha käive. Krediit: Juhend eksamiteks valmistumiseks.- M .: Dashkov ja K, 2006.- 160 lk.

22. Sadkov V.G. Konkurents finantsturgudel: seis, probleemid, reguleerimismeetodid// Finants ja krediit.- 2008. - Nr 6. - Lk 2-11.

23. Sarkisyants A. Finantsturud: mõned viimaste aastate trendid // Raamatupidamine ja pangad - 2008. - Nr 4. - Lk 54-64.

24. Suetin A.A. Finantsturgude teadus: teooria ja praktika // Finants ja krediit - 2008. - Nr 25. - Lk 6-15.

25. Suetin A.A. Finantsturud kriisis: Alfa ja beeta varahalduses // Rahandus ja krediit - 2008. - Nr 22. - Lk 57-63.

26. www.fcsm.ru - ametlik. FFMS-i veebisait

27. www.gks.ru - ametlik. Rosstati veebisait