Finantsturu roll majandussüsteemi arengus. Finantsturu olemus, funktsioonid ja roll majanduses. Finantsturu olemus, roll ja funktsioonid

Finantsturgude teema viimaste sündmuste valguses on aktuaalne. Selle põhjuseks on ennekõike finantskriis, mis on orjastanud peaaegu kogu maailma.
Täpsemalt Venemaal muutus probleem aktuaalseks pärast valitsuse väärtpaberituru krahhi, aga ka rahutusi ettevõtete turul.
Tänaseks on muutunud vajalikuks turuväljavaadete ja makromajanduse olukorra kui terviku esialgne hindamine.
Finantsturg on omamoodi lugematute indikaatorite genereeriv seade. Nendest näitajatest saab kokku liita pildi, mis peegeldab majanduse üldist taset ja seisukorda riigis täna.
Sellise tegevuse põhiülesanne on börsi teoreetiliste aspektide uurimine. Analüütilise töö läbiviimine aitab uurida kahe turusektori seisu. Samuti saate koostöös globaalse aktsiaturuga koostada prognoosi ja objektiivse hinnangu Venemaa turu tulevikuväljavaadetele. Prognoos põhineb spetsialiseeritud analüütiliste asutuste ja Vene Föderatsiooni rahandusministeeriumi töötajate järeldustel.

Finantsturu olemus, roll ja funktsioonid

Turgu iseloomustavad ostjad ja maaklerid, kes on oma tegevuses üksteisega suhtlemisel sõltumatud. Ostjate hulgas on üksikisikud, erinevad ettevõtted ja vahendajad, kes tegelevad kaupade ostmisega. Seda tehakse selle edasise edasimüügi eesmärgil.
Tänu turule toimub ressursside ratsionaalne jaotus. See mõjutab täielikult tootmise struktuuri ja toodetud toodete mahtu. Turukonkurents tervendab majandust, kõrvaldades konkurentsivõimetud ettevõtted, mille tegevus on riigile kahjumlik.
Turukonkurents sunnib ka toote tarbijat valima ratsionaalse tarbijastruktuuri. Turul kehtestatud ja säilitatavaid hindu käsitletakse majandusteabe kandjatena. Kõik eelnev määrab turu peamise rolli riigi majanduses.
Finantsturg on struktureeritud mehhanism kapitali jaotamiseks. Jaotus toimub laenuandja ja laenuvõtja vahel. Vahendajad aitavad neid selles. Kogu toiming põhineb antud kapitali nõudluse ja pakkumise olemasolul.
Finantsturul tehakse rahaga erinevaid tehinguid. Nende hulka kuuluvad krediidivahendite eraldamise ja nende mobiliseerimise teenused. Juhtrolli täidavad finantsasutused, kes suunavad kapitalivood omanikelt laenuvõtjatele.
Kaubana on siin näha sularaha koos väärtpaberitega. Selle eesmärk on luua ärisuhteid finantsressursi ostjate ja müüjate vahel.
Partnerlus finantsturu ja valitsusasutuste vahel on kasulik mõlemale poolele. Riiklikud organisatsioonid võivad olla laenuvõtjad või laenuandjad. Tal on õigus turu nõuetekohaseks toimimiseks kehtestada oma eeskirjad, teostades selle üle suurt kontrolli.
Riik saab krediidi- ja finantspoliitikat turul ametlikult ellu viia. Viimasest sõltub rahvamajanduse seis. Riigil on soovitav võtta meetmeid finantsturu kaitsmiseks ja arengu soodustamiseks. Finantsvara müüjate ja ostjate koostöö spetsiifika sõltub riigi kehtestatud majandusseadustest.

Finantsturg täidab oma tegevuse käigus mitmeid funktsioone:

See loob tingimused raha pidevaks pöörlemiseks maksetehingute sooritamise ajal. See mõjutab otseselt rahavoogu, reguleerides selle mahtu.
See meelitab ligi täiendavaid investoreid ja pakub ka võimalusi turul oleva finantsvara edasimüügiks. Need kaks tegurit suurendavad oluliselt finantsturu likviidsust.
Loob tingimused vabade rahaliste vahendite akumulatsioonide liigutamiseks;
See mobiliseerib sisemisi raha kogumise allikaid ja meelitab ligi uusi rahastamisallikaid.
See suudab kiiresti ümber jaotada riigi majanduse erinevate valdkondade ja harude ressursse. Lisaks võib vahetus toimuda riigi ja AO, elanikkonna ja riigi vahel.
Teostab kapitali ümberjaotamist majandussfääride ja majandussektorite vahel.

Finantsturu peamised ülesanded

Finantsturg eelistab kontrolli- ja juhtimisorganeid. See lahendab turuosaliste vahel tekkivaid vaidlusi.
Loob kaubanduse norme ja hartasid, samuti selles edasist osalemist. Teostatakse turumajanduse valdkondliku ja territoriaalse taseme juhtimist. Sõltuvalt valdkonna keskmise sissetuleku määra muutustest viiakse läbi sektoritevaheline rahaülekanne.

Finantsturg ka:

Finantsvarade valuutakursside liikumist jälgitakse ja reguleeritakse. Seda tehakse, luues müüjaga tasakaalu tarbija pakkumise ja nõudluse vahel.
Toimub erinevate isikute motiveerimine finantsturul kaasosalisteks. Potentsiaalsetele kaasosalistele pakutakse ettevõtte juhtimise õigusi ja võimalusi, kõiki võimalusi oma rahakapitali kogumiseks jne.
Kontrollitakse seadusega kehtestatud normide täitmist.
Luumisel on asutuste võrgustik finantsvarade müügiks.
Turuosalised saavad varaga tehtavatest tehingutest kasumit.
Vähendab riski finantsvaradega kauplemisel.
Tegeleb turuuudiste toomisega majanduse teemadele.
Kontsentreerib ja tsentraliseerib raha ja tootmist.

Finantsturu struktuurikomponendid

Sõltuvalt finantsturu tehingu objektist on:
rahaturud. Selle turustruktuuri tegevusalaks on lühiajaliste kapitalitehingute liikumine. Neil on kõrgeim likviidsusaste. Läbirääkimiste teemaks on raha, hoiused ja nii edasi.
krediiditurud. Krediidituru tegevuse liik seisneb keskmise tähtajaga või pikaajalistes tehingutes, samuti kasumlikesse varadesse investeerimises.
Ehteturg. Kallite kivide ja metallide pöörlemisega otseselt seotud majandustehingud.
Varade turg. Ärisuhted, mis on seotud rahaliste vahendite mobiliseerimisega väärtpaberite valmistamise ja nende edasise käibega.
Valuutaturg. See avaldub teiste riikide valuuta või valuuta väärtuste müügi- ja ostutehingute tegemisel.
Ülaltoodud turutüübid on omavahel seotud. Igaühel neist on aga oma tööspetsiifika ja tehingute normid. Finantstehingute ajastuse järgi jaguneb turg kapitaliks ja rahaks. Esimese põhiülesanne on keskmises või pikas perspektiivis suurima sissetuleku hankimine.
Rahaturgude põhieesmärk võimaldab pankadel ja äriettevõtetel hallata oma varade likviidsust. Need asutused kasutavad erinevaid kohandamismeetodeid. Nad võivad anda sularaha laene või osta ja müüa väärt väärtpabereid.
Finantsturg eksisteerib ainult esmaste ja järelturgude soodsa toimimise korral. Esmane turg tegeleb laenuvõtja ja laenuandja rahaliste ressursside jaotamise või ümberjagamisega. Tema pädevusse kuulub laenude väljastamine ja väärtpaberite müük. Järelturu kohustusteks on väärtuslike varade edasimüük, kogu finantsturu toimimise järjepidevus.

Mis on finantsturgude teema?

Finantsturu subjektiks nimetatakse juriidilisi organisatsioone koos üksikisikutega, kes tegelevad finantsvarade müügi ja ostmise, nende ringluses hoidmise ja arveldamisega. Nad suhtlevad üksteisega majanduslikus mõttes finantsvarade edasise käitamise eesmärgil.
Turutegevuse reguleerimist riiklikul tasandil teostavad president, valitsus, rahandusministeerium, aga ka nende kohalikud organid. Turgu teenindavad organisatsioonid moodustavad ühiselt selle infrastruktuuri. Nende organisatsioonide hästi koordineeritud töö on kogu finantsturu eduka toimimise võti. Finantsturu osalisteks on riiklikud reguleerivad ja järelevalveorganid, turgu teenindavad organisatsioonid ning iseseisvalt oma tegevust reguleerivad organisatsioonid. Nad jagunevad tinglikult mitteprofessionaalideks ja professionaalideks.
Kutseliste turuosaliste hulka kuuluvad kõik juriidilised isikud, kes on reguleeritud kutseliste litsentsidega osalejatena.
Hästi arenenud finantsturu peamised omadused on järgmised:
Stabiilne reguleeriv raamistik;
Lai valik osalejaid;
Turutehingute teabe puhtus;
eranditult kõigi turuosaliste ausus ja korralikkus;
Ülaltoodud organisatsioonide hästi arenenud infrastruktuur.
Kui turul on kõik need punktid olemas, siis suudab ta pakkuda kõigile oma osalejatele rahaliste ressursside kiiret kasutamist.
Aktsiaturg on finantssüsteemi väga oluline osa. See aitab tõsta tootmise efektiivsust ja selle kasumlikkust. Turg aitab riigi majandust elavdada ja investeeringuid paremini jagada.
Tööstusharu majanduse arendamiseks tuleb esmalt tõsta väärtuslike varade turgu, kasutades erinevaid juhtimisvahendeid. See samm võimaldab samm-sammult eemalduda võlamajanduse mudelist. Reaalseid tulemusi võib omakorda anda vaid toodetud tööstuste täielik tulu.

Finantsturu olemus ja struktuur

Definitsioon 1

Finantsturg on organiseeritud kauplemissüsteem, mis kasutab finantsinstrumente. Nende hulka kuuluvad raha, krediit, hoiused, aktsiad, kindlustus, valuuta, pensioniturud. Nendel turgudel on oluline roll finantsasutustel, kes suunavad raha omanikult laenuvõtjale ning toodeteks on maksevahendid ja väärtpaberid.

Nagu iga teine ​​turg, on ka finantsturg loodud selleks, et luua otsene seos finantsressursside ostjate ja müüjate vahel. Kui arvestada finantsturgude struktuuri, on see iga riigi jaoks eriline.

Selline struktuur suudab kõige täielikumalt kajastada finantsturu sisu ja iseärasusi. Üldiselt hõlmab finantsturg:

• valuutaturg,
• kapitaliturg,
• rahaturg,
• kulla turg.

Valuutaturgu esindab turg, kus tooted on objektid, millel on valuutaväärtus.

Valuutaturu objektide hulka kuuluvad välisvaluuta, väärtpaberid, väärismetallid, sealhulgas plaatina, kuld ja hõbe.

Valuutaturu subjektid on pank, eksportija ja importija, investeerimisasutused ja valitsusorganisatsioon.

Kapitaliturg jaguneb omakorda laenukapitalituruks ja aktsiaväärtpaberituruks. See jaotus võib kajastada finantsinstrumentide emitentide poolt sellel turul müüdavate kaupade suhete olemust.

Kui finantsinstrumendid on omandiväärtpaberid, siis need suhted on omandisuhted, muudel juhtudel esindavad neid krediidisuhted.

Laenukapitaliturgudel käib pikaajaliste finantsinstrumentide ringlus, mida antakse maksetingimustel, tagasimakse kiirkorras. Nende instrumentide hulka kuuluvad pikaajaliste pangalaenude turg ja võlaabi turg.

Turgudel emiteeritakse, ringlusse antakse ja võetakse kasutusele väärtpabereid oma väärtpaberitena ja nende asendajatena, sealhulgas sertifikaadid, kupongid.

Väärtpaberites osalejad koosnevad emitentidest, kes emiteerivad väärtpabereid vajaliku raha hankimiseks. Investorid on isikud, kes ostavad väärtpabereid sissetuleku, mittevaraliste või varaliste õiguste saamiseks.

Turgu esindavad ka vahendajad – isikud, kes osutavad teenuseid emitentidele ja investoritele nende eesmärkide saavutamiseks.

Märkus 1

Paljud lääne majandusteadlased hõlmavad finantsturu struktuuri ka kindlustusturgu, hüpoteeklaenude turgu ja pensioniturgu. Pensionikontode ja hüpoteeklaenude turg on eriturud, kus on oma finantsinstrumendid ja asutused, sealhulgas lepingute alusel tegutsevad hoiuasutused. Nende turgude tähtsus kasvab iga aastaga.

Finantsturu funktsioonid

Finantsturg täidab oma tegevuse ajal mitmeid funktsioone:

• Maksetehingute tegemisel tingimuste loomine pidevaks raharingluseks, mis mõjutab otseselt raharinglust ja reguleerib selle mahtusid.
• Täiendavate investorite kaasamine, turgudel olevate finantsvarade edasimüügivõimaluste pakkumine.
• Tingimuste loomine ressursside liikumiseks ja akumuleerimiseks, sisemiste akumulatsiooniallikate mobiliseerimine ja uute rahastamisallikate kaasamine.
• Ressursside kiire jaotamise rakendamine riigi majanduse erinevates valdkondades ja sektorites. Selline jaotus võib toimuda riigi ja ettevõtte, elanikkonna ja riigi vahel.
• Kapitali ümberjaotamise rakendamine majandusvaldkondade ja majandussektorite vahel.

Seega on finantsturgude põhifunktsiooniks aktiivne mobiliseerida ajutiselt vabu vahendeid erinevatest allikatest. Neid vahendeid saab mobiliseerida kapitalist, mis on säästude kujul, sealhulgas elanikkonna, organisatsioonide, riigiasutuste rahalised ja muud rahalised vahendid.

Neid vahendeid saab kulutada jooksvale tarbimisele ja reaalsetele investeeringutele ning üksikud osalejad kaasavad need turgudele edasiseks efektiivseks kasutamiseks riigi majanduselus.

Finantsturud jaotavad kogunenud vaba kapitali tõhusalt paljude lõppkasutajate vahel. Finantsturu toimimismehhanismi abil tagatakse ja paljastatakse nõudluse maht ja struktuur vastavate finantsvarade järele ning nõudluse õigeaegne rahuldamine tarbijakategooriate kontekstis, kellel on ajutiselt vaja kaasata kapitali välistest allikatest. .

Märkus 2

Finantsturud teostavad kvalifitseeritud vahendust finantsinstrumentide müüjate ja ostjate vahel. Finantsturg toimib spetsiaalsete finantsasutuste kaudu, kes vahendavad.

Finantsturu roll

Finantsturgude abil kujundatakse asjaomastele finantsinstrumentidele turuhinnad, mis peegeldavad objektiivsemalt nõudluse ja pakkumise vahelist seost.

Erinevatele finantsinstrumentidele vastav turumehhanism aitab täielikult arvestada nõudluse ja pakkumise vahelist hetkesuhet ning moodustub sobiv finantseerimise tase, mis suudab rahuldada finantsvara ostja ja müüja majandushuve. maksimaalne ulatus.

Märkus 3

Finantsturud moodustavad tingimused äri- ja finantsriskide minimeerimiseks. Finantsturg suudab välja töötada oma mehhanismi riigi ebastabiilse arengu tingimustes tekkivate hinnariskide kindlustamiseks.

Finantsturgude toimimine võimaldab viia miinimumini finantsvarade müüja ja ostja äri- ja finantsriski, mis on seotud muutustega. Lisaks hõlmab finantsturu süsteem mitmesuguste kindlustusteenuste levitamist.

Kaubamajanduse (turu)majanduse tingimustes saavutatakse finantsressursside katkematu moodustamine, aga ka nende efektiivne kasutamine finantsturu abil. See on rahvamajanduse rahavoogude korraldamise vorm ning toimib väärtpaberituru ja laenukapitalituruna.

Finantsturu toimimise objektiivseks eelduseks on lahknevus majandusüksuste finantsressursside vajaduse ja nende vajaduste katmiseks vajalike allikate olemasolu vahel. Praktikas võib osadele omanikele (omanikele) olla saadaval tasuta raha, samas kui teistel turuüksustel võib olla investeerimisvajadusi.

Finantsturg on loodud ajutiselt vabade vahendite koondamiseks ja nende ratsionaalseks kasutamiseks. Selle funktsionaalne eesmärk on vahendada rahaliste ressursside liikumist nende omanikelt kasutajatele.

Omanikud on juriidilised isikud ja kodanikud, kes koguvad vahendeid järgnevateks finants- ja kapitaliinvesteeringuteks. Eraisikud (leibkonnad) investeerivad oma säästud kas otse (individuaalselt) või finantsvahendajate (finants- ja krediidiasutused) kaudu.

Laenuvõtjad on majandusüksused, kes investeerivad finantsturult saadud vahendeid erinevatesse äritegevustesse (näiteks kaupade ja teenuste tootmise laiendamine kinnisvarasse), et saada täiendavat tulu (kasumit).

Finantsturu toimimine on lahutamatult seotud tegelike omanike olemasoluga rahvamajanduses, kellel on reaalne majanduslik iseseisvus ja vastutus finantstegevuse tulemuste eest.

Ainult sellised sõltumatud omanikud saavad teha finantsturul äritehinguid ja esitada nõudlust aktsiaväärtuste järele raha vastu.

Enamik välis- ja kodumaiseid majandusteadlasi lähtub finantsturu majandusliku olemuse määramisel selle ülesannete eesmärgist, mida see täidab.

Nii märkis Van Horn: "Finantsturgude eesmärk on säästude tõhus jaotamine lõpptarbijate vahel." Majandus võiks areneda ilma finantsturgudeta, kui samad majandusüksused säästaksid ja mobiliseeriksid kapitali selle arendamiseks. Kaasaegses majanduses kasutavad aga peamiselt kapitali mobiliseerimisega tegelevad turuüksused kinnisvarasse investeerimiseks rohkem vahendeid kui säästavad. Teisest küljest koguneb leibkondadele rohkem raha, kui kulub tarbimisele.

Seega, mida suurem on lõhe kavandatavate investeeringute mahu ja säästude vahel, seda pakilisem on vajadus tõhusa finantsturu järele säästude jaotamiseks lõppkasutajate vahel. Finantsturul on lõppinvestori ja fondide lõppomaniku huvid kooskõlastatud optimaalselt ja minimaalsete kuludega. Tõhus finantsturg vältimatult vajalik vaba kapitali piisava varu tagamiseks ja riigi majanduskasvu toetamiseks. Muude finantsvarade kui sularaha puudumisel ei saaks turuüksused investeerida rohkem, kui nad on kogunud, seega oleks nende finantstegevus piiratud. Kui kavandatavate reaalsete investeeringute suurus ületab jooksva säästu, siis oleksid turuüksused sunnitud nende teostamist edasi lükkama kuni vajalike vahendite kogunemiseni. Rahapuuduse tõttu pidid majandusüksused (ettevõtted ja korporatsioonid), kellel ei ole piisavalt kapitali, mitmete väga tulusate projektide elluviimist edasi lükkama või loobuma. Selline olukord on tüüpiline Venemaa majandusele, mida iseloomustab terav investeerimisressursside nappus nende investeerimiseks põhivaradesse (hooned, rajatised, seadmed jne).

Tõlke- ja kodumaisest majanduskirjandusest võib leida erinevaid finantsturu definitsioone. Seega tõlgendavad L. D. Gitman ja M. D. Jonk finantsturge kui „mehhanismi, mis koondab neid, kes pakuvad finantsressursse neile, kes neid tehinguteks otsivad, tavaliselt vahendajate, näiteks börside kaudu”. Finantsturu all mõistavad nad ainult aktsiate, võlakirjade ja optsioonide turgu. Nende ühine joon on see, et iga finantsinstrumendi hind on igal hetkel pakkumise ja nõudluse tasakaalupunktis. Uue teabe ilmnemisel riskitootluse, inflatsiooni, maailmasündmuste jms kohta viivad pakkumise ja nõudluse tasakaalu muutused finantsinstrumentide uue tasakaalu või uue turuhinna kujunemiseni.

M. Yu. Alekseev usub, et "turgu, mis tagab raha jaotuse majandussuhetes osalejate vahel, nimetatakse finantsturuks". Autor märgib õigesti, et finantsturu mõiste on väga lai, kuna see hõlmab mitte ainult traditsioonilisi finants-, vaid ka erinevaid krediidisuhete vorme. M. Yu. Alekseev tunnustab ainult kahte finantsturu segmenti - pangalaenude ja väärtpaberite turgu.

I. S. Menšikov annab sellele mõistele kokkuvõtlikuma ja pragmaatilisema definitsiooni: "Finantsturg on organiseeritud kauplemine väärtpaberitega." Siis pole selge, kuhu omistada börsivälisel turul aktsiainstrumentidega kauplemine.

EV Mihhailova käsitleb finantsturgu kahes aspektis: teoreetiline ja praktiline. „Poliitilisest ja majanduslikust seisukohast on finantsturg finantskapitali poolt väljendatud majandussuhete elluviimise sfäär, finantskapitali teatud aspektide avaldumise sfäär. Praktilise poole pealt tähendab finantsturg tehinguid väärtpaberitega. Seega võib territoriaalne finantsturg hõlmata riiki, piirkonda või maailma tervikuna.

Kõige täielikuma määratluse esitab V. S. Torkanovski: "Finantsturg on kõigi rahaliste ressursside kogum, mis on pidevas liikumises, jaotamisel või ümberjaotamisel, muutudes erinevate majandusüksuste nende ressursside nõudluse ja pakkumise mõjul."

Samal ajal toob V. S. Torkanovskiy välja kolm kõige olulisemat finantsturu segmenti:

1. ringluses oleva ja sarnaseid lühiajaliste maksevahendite ülesandeid täitva sularaha turg (arved, tšekid jne) - rahaturg;

2. laenukapitaliturg, s.o lühi- ja pikaajalised pangalaenud;

3.väärtpaberiturg - aktsiaturg.

Tuleks eeldada, et viimane neist on tegelikult finantsturg selle kitsamas tähenduses. Seetõttu on finantsturg finantsteenuste kogum; institutsioonid, mis suunavad aktsiainstrumente (väärtpabereid) kasutades rahavoogu omanikelt (omanikelt) laenuvõtjatele.

Finantsturg on mitmekesine, kuid ostu-müügi objektiks on erineval kujul kasutamiseks antud raha. Börsil tegutsevad väärtpaberite ostmiseks mõeldud finants- (portfelli)investeeringud. Venemaa finantsturu koosseis on esitatud tabelis. 3.1.

Finantsturu majanduslik olemus avaldub kõige paremini selle funktsioonides:

1.finantsvarades sisalduva väärtuse ja kasutusväärtuse realiseerimine;

2. finantsvara tarbijateni (hoiustajatele ja ostjatele) toomise protsessi korraldamine;

3.investeeringuprotsessi rahaline toetamine (kapitalinvesteering);

4.mõju raharinglusele riigis.

Finantsturu poolt täitmisel esimene funktsioon toimub sisemajanduse koguprodukti (SKT) väärtuse liikumine, mis väljendub vahetuse kaudu: raha vahetatakse finantsvarade vastu.

Tabel 3.1

Skeem finantsturu klassifitseerimiseks seda määratlevate tunnuste järgi

Finantsturg on arenenud turumajanduse lahutamatu osa. Võib-olla võib eeldada, et finantsturu areng ja selle riigipoolne reguleerimise määr on riigi majandusarengu küpsuse kõige olulisemad näitajad.

Finantsturg on aktsiaturu kõige olulisem segment, kuhu kuuluvad finantsturg, rahaturg, laenukapitaliturg ja valuutaturg. Loomulikult toimib finantsturg börsisüsteemis tervikuna ning seda ei mõjuta mitte ainult riigi majandusliku ja poliitilise olukorra sisemised tegurid, vaid ka globaalse finantsturu olukord.

Finantsturu toimimine turumajanduses on majanduse iseregulatsioonis äärmiselt oluline. Arenenud riigis täidab finantsturg majanduses vähemalt järgmisi olulisimaid funktsioone:

aktsiaturg on valdkond, kus finantsinstrumente kasutatakse säästude mobiliseerimiseks majanduses ja nende konverteerimiseks kõige tõhusamatele majandusarengu meetmetele suunatud investeerimisressurssideks;

finantsturu kaudu kantakse kapital ühest majandussfäärist teise, mille tõttu viiakse majanduses läbi struktuursed muutused vastavalt uutele nõudlustingimustele. Finantsturu areng aktsiaturu osana ja selle oskuslik reguleerimine riigi poolt määrab suuresti majanduse mobiilsuse, kohanemisvõime uute tingimustega;

finantsturu areng määrab suuresti ära majanduse institutsionaalse struktuuri paindlikkuse, kuna aktsiaid ja muid väärtpabereid kasutatakse sõltuvussüsteemi ülesehitamiseks, seotud majandus- ja finantsüksustes osalemiseks, erineva taseme ja tasemega osaluste moodustamiseks. sõltuvus;

finantsturg mängib olulist rolli finantsettevõtete likviidsuse taseme ja maksevõime tõstmisel, kuna nende portfellis hoitakse garanteeritud osa likviidsetest väärtpaberitest;

Finantsturg, otseselt selle aktsiasektor ja eriti börsisektor on peen baromeeter majanduse olukorra, äritegevuse muutuste ja kindlustunde kohta nii üldiselt kui ka üksikute ettevõtete suhtes. See kehtib nii operatiiv- kui ka strateegilise teabe kohta.

PANK - (itaalia keelest banco - bench) - finantsorganisatsioon, asutus, mis teeb raha ja väärtpaberitega erinevat tüüpi toiminguid ning osutab valitsusele, ettevõtetele, kodanikele ja üksteisele finantsteenuseid. Pangad emiteerivad, ladustavad, laenavad, ostavad ja müüvad, vahetavad raha ja väärtpabereid, kontrollivad raha liikumist, raha ja väärtpaberite ringlust, osutavad makse- ja arveldusteenuseid. On kahte peamist tüüpi panku, mis koos moodustavad kahetasandilise süsteemi: a) keskpank - riigi peamine riigipank, millel on eriõigused. Keskpanga ülesanne on reguleerida raharinglust riigis, emiteerida raha, reguleerida krediiti ja vahetuskurssi, kontrollida kommertspankade tegevust, säilitada raha- ja kullavarusid ning varusid. Keskpanka nimetatakse "pankade pangaks"; b) kommertspangad - enamasti mitteriiklikud pangad, mis teostavad mitmesuguseid pangaoperatsioone, teenindades peamiselt ettevõtteid, ettevõtteid, organisatsioone, asutusi ja pakkudes elanikkonnale pangateenuseid. Kommertspankade põhifunktsioonid on hoiuste (hoiuste) vastuvõtmine ja laenude andmine, kontode pidamine, sularahata maksete tegemine, hoiuste eest raha tasumine, väärtpaberite, valuutade ost ja müük ning teenuste osutamine. Kommertspangad võivad olla universaalsed ja spetsialiseerunud (säästu-, investeerimis-, hüpoteeklaen, kliiring jne).

finantsturu toimimine.

Seega emiteerivad väärtpabereid. Kui väärtpaberid on registreeritud, luuakse nende väärtpaberite omanike õiguste fikseerimiseks registripidajad. Toiminguid väärtpaberitega organiseeritud ja organiseerimata finantsturul viivad läbi professionaalsed aktsiavahendajad (maaklerid ja diilerid). Korraldatud aktsiaturg eeldab kaubanduse korraldajate (finantsbörside ja börsivälise korraldaja ning terve rida muid taristuelemente) kohustuslikku kohalolekut.

Seega koosneb väärtpaberite elutsükkel järgmistest faasidest:

• -uue väärtpaberiemissiooni ehitamine;
• -väärtpaberite esmane paigutamine (esmane emissioon);
• -väärtpaberite ringlus (ost-müük);
• - võlakirjade (võlakirjad jne) lunastamine (väljaostmine).

Vastavalt sellele tsüklile vaadeldakse kahte finantsturu fundamentaalset komponenti, s.o. selle esmane ja sekundaarne segment.

Esmane turg on turg, kuhu paigutatakse esimesed emiteeritud väärtpaberid. Selle peamised osalejad on väärtpaberite emitendid ja investorid. Väärtpaberite pakkumise aktsiaturul määravad emitendid, kes vajavad rahalisi vahendeid põhikäibekapitali investeerimiseks. Nõudluse väärtpaberite järele moodustavad investorid, kes otsivad oma kapitali kasutamiseks tulusat piirkonda. Just esmasel turul mobiliseeritakse ajutiselt vabu vahendeid ja investeeritakse majandusse. Kuid esmane turg ei taga mitte ainult akumulatsiooni laienemist rahvamajanduse mastaabis. Seetõttu võime järeldada, et esmasel turul on vaba raha jaotus majandussektorite ja valdkondade kaupa. Sellise turumajanduse tingimustes paigutamise kriteeriumiks on väärtpaberitelt saadav tulu. See tähendab, et vaba raha suunatakse ettevõtetele, tööstusharudele ja majandusharudele, mis maksimeerivad tulu. Esmane turg toimib turukriteeriumide seisukohalt tõhusa rahvamajanduse struktuuri loomise vahendina, säilitab majanduse proportsionaalsuse üksikute ettevõtete ja tööstusharude praegusel kasumitasemel.

Kõik see tähendab, et esmane finantsturg on turumajanduse tegelik reguleerija. See määrab suuresti akumulatsiooni ja investeeringute mahu riigis, toimib spontaanse vahendina proportsionaalsuse säilitamisel majanduses, mis vastab kasumi maksimeerimise kriteeriumile, ning määrab seeläbi rahvamajanduse tempo, ulatuse ja efektiivsuse. Esmane turg hõlmab uute väärtpaberiemissioonide paigutamist emitentide poolt. Sel juhul võivad emitentidena tegutseda ettevõtted, föderaalvalitsus ja omavalitsused.

Väärtpaberite ostjad on era- ja institutsionaalsed investorid. Samas sõltub nende suhe nii majandusarengu tasemest, säästutasemest kui ka krediidisüsteemi olukorrast. Arenenud riikides domineerivad väärtpaberiturul institutsionaalsed investorid. Need on kommertspangad, pensionifondid, kindlustusseltsid, investeerimisfondid, investeerimisfondid jne.

Pärast arenenud riikide finantsturgude olukorra analüüsimist võib märkida, et kuigi esmane turg on finantsturu aluseks ja just see turg määrab selle üldise ulatuse ja arengumäära, selle mahu arenenud kapitalistlikes riikides. on praegu suhteliselt väike.

Mõnes riigis on oma- ja laenukapitali suhe kehtestatud seadusega. Kuid olenemata seaduse olemasolust on igas riigis selge ettekujutus laenatavate vahendite maksimaalsest suurusest. Sellest piirist kaugemale minemine on seotud olulise riskiga ettevõttele tervikuna ja selle aktsionäridele. Sellises olukorras reguleerib ettevõte oma kapitali struktuuri, emiteerides uusi aktsiaid, asendades nendega oma võlakohustusi.

Seega on uute aktsiate emissioon arenenud riikide finantsturu praeguses arengufaasis väga ebaoluline ega ole alati seotud vabade rahaliste vahendite mobiliseerimisega majanduse rahastamiseks. See tähendab, et arenenud riikides ei vähene mitte ainult esmase finantsturu mastaap, vaid sellega paralleelselt väheneb ka tema roll investeeringute ja majanduse kui terviku reguleerijana.

Venemaal on finantsturg kujunemisjärgus. Riigiettevõtete massilise korporatsiooni tingimustes, uute aktsiastruktuuride loomisel, mis vajavad hädasti investeeringuid, riigi pidevat laenamist, on esmane turg väärtpaberituru peamine segment.

Turusuhete nõrga arengu, inflatsiooni ja üldise ebastabiilsuse tõttu ei täida Venemaa esmaturg aga täna majanduse reguleerimise ülesandeid.

Väärtpabereid lastakse esmasel turul kahel kujul:

• 1. otse investoritele pöördumisega;
• 2. vahendajate kaudu.

Olenemata väärtpaberite paigutamise vormist – otse investori poole pöördumise või vahendaja kaudu – hõlmab uue emissiooni ettevalmistamine mitmeid etappe (1, lk 122):

I. Emissiooni registreerimine selleks volitatud valitsusasutuses.

II. Jahtumisperiood. Selle aja jooksul vaadatakse taotlus läbi. Emitent kasutab seda esialgsete prospektide avaldamiseks, mis annavad emissiooni atraktiivsuse hindamiseks vajalikku teavet.

III. Väljaandmiseelse koosoleku etapp, mille käigus kontrollitakse registreerimistaotlust ja määratakse lõplik prospekt.

IV. Uute väljaannete otsese rakendamise periood.

Esmane turg eeldab järelturu kohustuslikku olemasolu. Pealegi on minu arvates esmase turu olemasolu järelturu puudumisel praktiliselt võimatu.

Järelturg - turg, kus väärtpaberitega kaubeldakse varem emiteeritud ja muul viisil edasimüügi vormis. Peamised turuosalised ei ole emitendid ja investorid, vaid spekulandid, kes taotlevad valuutakursi erinevuste näol kasumit teenimist. Nende tegevuse sisu taandub pidevale väärtpaberite ostmisele ja müügile. Odavalt ostmine ja kallilt müümine on nende tegevuse peamine motiiv.

Järelturg sisaldab tingimata spekulatsiooni elementi. Sellest tulenevalt toimub järelturul pidev vara ümberjagamine, millel on alati üks suund – väikeomanikelt suuromanikele.

Kapitali migratsioon toimub selle ülevooluna vajalikku rakenduskohta ja kapitali väljavooluna nendest tööstusharudest, ettevõtetest, kus seda on ülejääk.

Seega ei mõjuta järelturg erinevalt esmasest turust riigis tehtavate investeeringute ja säästude suurust. See tagab vaid esmase turu kaudu juba kogutud vahendite püsiva ümberjagamise erinevate majanduselu subjektide vahel. Sellest tulenevalt tagab järelturu toimimine majanduse pideva ümberstruktureerimise turu efektiivsuse tõstmiseks ning on sama vajalik finantsturu kui esmase turu olemasoluks.

Sellega aga järelturu roll ei piirdu. Järelturg tagab väärtpaberite likviidsuse, nende müügivõimaluse vastuvõetava kursiga ning loob seeläbi soodsad tingimused nende esmaseks paigutamiseks. Väärtpaberitesse investeerimise eelduseks on võimalus igal ajal väärtpabereid rahaks muuta, sest investeeritud laenukapitali allikaks on ajutiselt vaba rahakapital ja vahendid, mida saab kasutada ainult krediidi põhiprintsiipe järgides.

Edasimüügi võimalus on olulisim tegur, millega investor esmaturult väärtpabereid ostes arvestab. Järelturu ülesanne on tasakaalustada finantsturgu ja tagada likviidsus. Likviidset turgu iseloomustab väike vahe müügihinna ja pakkumishinna vahel; väikesed hindade kõikumised tehingust tehinguni. Lisaks jõudsin järeldusele, et turu likviidsus on seda suurem, mida suurem on müügis osalejate arv ja võimalus väärtpaberite kiireks edasimüügiks ning seda suurem on müügiks pakutavate väärtpaberite uudsuse protsent.

Järelturul on kaks organisatsioonilist sorti: organiseeritud - vahetus ja organiseerimata - börsiväline turg. Mõlemad omakorda võtavad erinevaid korraldusvorme.

Lihtsaim finantskaubanduse korraldamise vorm on spontaanne turg. Siin määravad müüjad ja ostjad omavahel suheldes teatud väärtpaberite pakkumise ja nõudluse taseme ning sõlmivad tehinguid otse üksteisega. Tehingu sõlmimine spontaansel turul sõltub sellest, kui hästi juhtum müüjaid ja ostjaid kokku viib ning erinevate kauplemistoimingute sooritamise tingimused võivad oluliselt erineda ka siis, kui need toimuvad samal hetkel.

Börsiväline käive tekib alternatiivina börsile Paljud ettevõtted ei saanud börsile siseneda, kuna nende tootlus ei vastanud börsil registreerimise nõuetele. Praegu käib valdav osa kõigist väärtpaberitest börsiväliselt. Need on traditsioonilistes tööstusharudes tegutsevate väikeettevõtete aktsiad, majanduse uusimates sektorites asutatud suurettevõtete aktsiad, mis on potentsiaalselt võimelised muutuma suurimateks korporatsioonideks, traditsiooniliselt oma väärtpaberite ringlust piiravate krediidiasutuste väärtpaberid, valitsus ja kohalikud omavalitsused. väärtpaberid, uued aktsiaemissioonid.

Börsivälist kauplemist viivad läbi spetsialistid: maakler- ja edasimüüjafirmad, sageli oma funktsioone kombineerides. Börsivälises käibes ei ole ühtset füüsilist tehingute sooritamise keskust ning ostu-müügitehingud toimuvad telefoni- ja arvutivõrkude kaudu. Hinnad kehtestatakse läbirääkimiste teel, vastavalt börsiväliseid tehinguid reguleerivatele reeglitele, mis on alati vähem jäigad kui börsil kehtivad kauplemisreeglid.

Venemaal on börsivälise käibe organiseeritud keskus teatavasti Venemaa kauplemissüsteem (RTS), mis ühendab kesk- ja loodepiirkonna maakler-diileriettevõtteid.

Järelturu traditsiooniline vorm on finantsbörs - organiseeritud, regulaarselt toimiv väärtpaberite ja muude finantsinstrumentide turg, üks finantsturu regulaatoreid, mis teenindab rahakapitali liikumist.

Finantsbörsi rolli riigi majanduses määrab ennekõike vara denatsionaliseerimise aste, täpsemalt aktsiakapitali osatähtsus rahvusliku koguprodukti tootmises. Lisaks sõltub börsi roll finantsturu kui terviku arengutasemest.

Finantsbörsi põhifunktsioonid on (1, lk 127):

vaba rahakapitali ja säästude mobiliseerimine ja koondamine väärtpaberite müügi korraldamise kaudu;

riigi ja teiste majandusorganisatsioonide investeeringud nende väärtpaberite ostu korraldamise kaudu;

väärtpaberiinvesteeringute kõrge likviidsuse tagamine.

Väärtpaberitega finantsbörsil kaubeldamiseks peavad need ületama mitmeid takistusi: noteerimiskomisjon (emitendi väärtpaberite börsi noteerimisnimekirja kandmise kord); noteeringu vahendustasu (määrab tagatise määra selle esmamüügil).

Selle tulemusena saame pärast ülaltoodud informatsiooni analüüsimist järeldada, et finantsbörs võimaldab tagada väärtpaberite pakkumise ja nõudluse koondumise, nende tasakaalu läbi börsihinnakujunduse, mis peegeldab reaalselt aktsiakapitali efektiivsuse taset.

Laadimine...