Rola rynku finansowego w rozwoju systemu gospodarczego. Istota rynku finansowego, jego funkcje i rola w gospodarce. Istota, rola i funkcje rynku finansowego

Temat rynków finansowych w świetle ostatnich wydarzeń jest aktualny. Wynika to przede wszystkim z kryzysu finansowego, który zniewolił niemal cały świat.
Szczególnie w Rosji problem stał się istotny po załamaniach na rynku rządowych papierów wartościowych i niepokojach na rynku korporacyjnym.
Dziś konieczne stało się dokonanie wstępnej oceny perspektyw rynku i całej sytuacji makroekonomicznej.
Rynek finansowy jest rodzajem urządzenia generującego niezliczoną ilość wskaźników. Na podstawie tych wskaźników możemy stworzyć obraz odzwierciedlający ogólny poziom gospodarki i jej stan w dzisiejszym państwie.
Głównym zadaniem tego typu działalności jest badanie teoretycznych aspektów rynku akcji. Przeprowadzenie prac analitycznych pozwoli na zbadanie stanu dwóch sektorów rynku. Możliwe jest także prognozowanie i obiektywna ocena przyszłych perspektyw rynku rosyjskiego we współpracy ze światową giełdą. Prognoza będzie oparta na ustaleniach wyspecjalizowanych agencji analitycznych i pracowników Ministerstwa Finansów Federacji Rosyjskiej.

Istota, rola i funkcje rynku finansowego

Rynek charakteryzują nabywcy i pośrednicy w handlu nieruchomościami, którzy są niezależni w swoich działaniach dotyczących wzajemnych interakcji. Kupującymi są indywidualni obywatele, różne firmy i pośrednicy dokonujący zakupu towarów. Odbywa się to w celu jego dalszej odsprzedaży.
Dzięki rynkowi następuje racjonalna dystrybucja zasobów. W pełni wpływa na strukturę produkcji i wielkość wytwarzanych produktów. Konkurencja rynkowa usprawnia gospodarkę poprzez eliminację firm niekonkurencyjnych, których działalność jest nieopłacalna dla państwa.
Konkurencja rynkowa zmusza także konsumenta produktu do wyboru racjonalnej struktury konsumpcji. Ceny ustalane i utrzymywane na rynku uznawane są za nośnik informacji gospodarczej. Wszystko to determinuje główną rolę rynku w gospodarce państwa.
Rynek finansowy jest zorganizowanym mechanizmem alokacji kapitału. Podział następuje pomiędzy pożyczkodawcą i pożyczkobiorcą. Pośrednicy im w tym pomagają. Całość operacji opiera się na występowaniu podaży i popytu na dany kapitał.
Na rynku finansowym przeprowadzane są różne transakcje z funduszami. Należą do nich usługi w zakresie udostępniania środków kredytowych i ich mobilizacji. Wiodącą rolę odgrywają instytucje finansowe, które kierują przepływy kapitału do pożyczkobiorców od właścicieli.
Tutaj możesz zobaczyć gotówkę jako towar wraz z papierami wartościowymi. Jego celem jest tworzenie relacji biznesowych pomiędzy kupującymi i sprzedającymi zasób finansowy.
Partnerstwo rynku finansowego z agencjami rządowymi jest korzystne dla obu stron. Organizacje rządowe mogą być pożyczkobiorcą lub pożyczkodawcą. Ma prawo ustalać własne zasady prawidłowego funkcjonowania rynku, sprawując nad nim ścisłą kontrolę.
Państwo może oficjalnie realizować politykę pieniężną na rynku. Od tego ostatniego zależy stan gospodarki narodowej. Wskazane jest, aby państwo podejmowało działania mające na celu ochronę i wspieranie rozwoju rynku finansowego. Specyfika współpracy sprzedawców i nabywców aktywów finansowych zależy od praw gospodarczych ustanowionych przez państwo.

Rynek finansowy w trakcie swojego działania pełni szereg funkcji:

Tworzy warunki do ciągłej rotacji pieniędzy podczas transakcji płatniczych. Wpływa to bezpośrednio na przepływy pieniężne, regulując ich wolumeny.
Przyciąga dodatkowych inwestorów, a także daje szansę na odsprzedaż dostępnych na rynku aktywów finansowych. Te dwa czynniki znacząco zwiększają płynność rynku finansowego.
Tworzy warunki dla przepływu nagromadzeń wolnych środków finansowych;
Mobilizuje wewnętrzne źródła akumulacji finansowej i przyciąga nowe źródła finansowania.
Potrafi przeprowadzić szybką redystrybucję zasobów z różnych sfer i sektorów gospodarki państwa. Ponadto wymiana może odbywać się pomiędzy krajem a spółką akcyjną, ludnością i państwem.
Dokonuje redystrybucji kapitału pomiędzy sektorami gospodarki i sektorami gospodarki.

Główne zadania rynku finansowego

Rynek finansowy wyznacza priorytety w stosunku do organów regulacyjnych i zarządzających. Rozwiązuje spory powstałe pomiędzy uczestnikami rynku.
Tworzy zasady i regulacje dotyczące handlu i dalszego w nim uczestnictwa. Dobiega końca zarządzanie poziomem sektorowym i terytorialnym gospodarki rynkowej. W zależności od zmian średniej stopy dochodu w branży przeprowadzana jest międzysektorowa „transfuzja” środków.

Rynek finansowy także:

Przepływ kursów walutowych aktywów finansowych jest monitorowany i regulowany. Odbywa się to poprzez stworzenie równowagi pomiędzy podażą i popytem pomiędzy konsumentem a sprzedawcą.
Motywacja różnych osób do bycia wspólnikami na rynku finansowym została osiągnięta. Potencjalnym partnerom oferuje się prawa i możliwości zarządzania spółkami, wszelkie możliwości gromadzenia własnego kapitału pieniężnego i tak dalej.
Przestrzeganie norm określonych przepisami prawa jest monitorowane.
Tworzy się sieć placówek zajmujących się sprzedażą aktywów finansowych.
Uczestnicy rynku czerpią zyski z transakcji na aktywach.
Zmniejsza ryzyko podczas handlu aktywami finansowymi.
Zajmuje się przekazywaniem wiadomości rynkowych podmiotom gospodarczym.
Koncentruje i centralizuje fundusze i produkcję.

Elementy strukturalne rynku finansowego

W zależności od przedmiotu transakcji handlowej na rynku finansowym wyróżnia się:
Rynki pieniężne. Zajęciem tej struktury rynku jest przepływ krótkoterminowych transakcji kapitałowych. Mają najwyższy stopień płynności. Przedmiotem negocjacji są pieniądze, depozyty itp.
Rynki kredytowe. Rodzaj działalności rynku kredytowego obejmuje transakcje średnio- lub długoterminowe, a także inwestowanie w dochodowe aktywa.
Rynek biżuterii. Transakcje gospodarcze bezpośrednio związane z rotacją drogich kamieni i metali.
Rynek aktywów. Relacje biznesowe związane z pozyskiwaniem środków poprzez produkcję papierów wartościowych i ich dalszy obrót.
Rynek walutowy. Pojawia się podczas transakcji kupna i sprzedaży walut innych krajów lub wartości walut.
Powyższe rodzaje rynków są ze sobą powiązane. Każdy z nich ma jednak swoją specyfikę pracy i standardy transakcji. Ze względu na moment zawarcia transakcji finansowych rynek dzieli się na kapitałowy i pieniężny. Głównym zadaniem tego pierwszego jest wydobycie jak największych dochodów w średnim lub długim okresie.
Głównym celem rynków pieniężnych jest umożliwienie bankom i firmom komercyjnym zarządzania płynnością własnych aktywów. Instytucje te stosują różne metody dostosowawcze. Mogą udzielać pożyczek funduszy lub dokonywać zakupu i sprzedaży wartościowych papierów wartościowych.
Rynek finansowy istnieje tylko wtedy, gdy rynek pierwotny i wtórny funkcjonują korzystnie. Rynek pierwotny zajmuje się dystrybucją lub redystrybucją zasobów pieniężnych pomiędzy pożyczkobiorcą a pożyczkodawcą. Do jego kompetencji należy udzielanie pożyczek i sprzedaż papierów wartościowych. Do zadań rynku wtórnego należy odsprzedaż wartościowych aktywów i niezakłócone funkcjonowanie całego rynku finansowego.

Co jest przedmiotem rynków finansowych?

Organizacje prawne, łącznie z osobami fizycznymi, zajmujące się kupnem i sprzedażą aktywów finansowych, obsługą ich w obrocie oraz dokonującymi rozliczeń, nazywane są podmiotami rynku finansowego. Wzajemnie współdziałają ekonomicznie w celu dalszego obrotu aktywami finansowymi.
Regulacją działalności rynkowej na poziomie państwa zajmują się prezydent, rząd, Ministerstwo Finansów i ich władze lokalne. Organizacje obsługujące rynek wspólnie tworzą jego infrastrukturę. Dobrze skoordynowana praca tych organizacji jest kluczem do pomyślnego funkcjonowania całego rynku finansowego. Uczestnikami rynku finansowego są agencje rządowe zajmujące się regulacją i nadzorem, organizacje obsługujące rynek oraz organizacje samodzielnie regulujące swoją działalność. Tradycyjnie dzieli się ich na nieprofesjonalistów i profesjonalistów.
Do profesjonalnych uczestników rynku zaliczają się wszystkie podmioty prawne, które zostały zarejestrowane jako profesjonalni uczestnicy rynku posiadający licencje.
Do głównych cech dobrze rozwiniętego rynku finansowego zalicza się:
Stabilne ramy regulacyjne;
Szerokie grono jego uczestników;
Czystość informacji o transakcjach rynkowych;
Uczciwość i rzetelność wszystkich uczestników rynku bez wyjątku;
Dobrze rozwinięta infrastruktura w porównaniu do wyżej wymienionych organizacji.
Jeśli rynek ma wszystkie te punkty, jest w stanie zapewnić wszystkim swoim uczestnikom szybkie wykorzystanie zasobów pieniężnych.
Giełda jest bardzo ważnym elementem systemu finansowego. Pomaga zwiększyć wydajność i rentowność produkcji. Rynek pomaga stymulować gospodarkę państwa i lepiej dzielić się inwestycjami.
Aby rozwinąć gospodarkę sektora przemysłowego, pierwszym krokiem jest zwiększenie rynku cennych aktywów przy użyciu różnych narzędzi zarządzania. To posunięcie pozwala nam krok po kroku odchodzić od modelu gospodarki długiem. Z kolei realne rezultaty można osiągnąć jedynie poprzez pełny zwrot wyprodukowanych gałęzi przemysłu.

Istota i struktura rynku finansowego

Definicja 1

Rynek finansowy to zorganizowany system obrotu przy użyciu instrumentów finansowych. Należą do nich rynki pieniężne, kredytowe, depozytowe, giełdowe, ubezpieczeniowe, walutowe i emerytalne. Na tych rynkach ważną rolę odgrywają instytucje finansowe, przesyłające środki od właściciela do pożyczkobiorcy, a produktami są instrumenty płatnicze i papiery wartościowe.

Jak każdy inny rynek, rynek finansowy ma na celu ustanowienie bezpośrednich powiązań między kupującymi i sprzedającymi zasoby finansowe. Jeśli weźmiemy pod uwagę strukturę rynków finansowych, będzie ona szczególna dla każdego państwa.

Taka struktura jest w stanie najpełniej odzwierciedlić treść i cechy rynku finansowego. Ogólnie rynek finansowy obejmuje:

• rynek walutowy,
• rynek kapitałowy,
• rynek pieniężny,
• rynek złota.

Rynek walutowy jest reprezentowany przez rynek, na którym produktami są przedmioty posiadające wartość walutową.

Przedmiotem obrotu na rynku walutowym są waluty obce, papiery wartościowe, metale szlachetne, w tym platyna, złoto i srebro.

Podmiotami rynku walutowego są bank, eksporter i importer, instytucje inwestycyjne oraz organizacja rządowa.

Z kolei rynek kapitałowy dzieli się na rynek kapitału pożyczkowego i rynek kapitałowych papierów wartościowych. Podział ten może odzwierciedlać charakter powiązania pomiędzy towarami sprzedawanymi na tym rynku przez emitentów instrumentów finansowych.

Jeżeli instrumentami finansowymi są kapitałowe papiery wartościowe, wówczas są to stosunki majątkowe, w pozostałych przypadkach są to stosunki kredytowe.

Na pożyczkowych rynkach kapitałowych w obiegu znajdują się długoterminowe instrumenty finansowe, które zapewniane są na warunkach płatności, spłaty i pilności. Do instrumentów tych zalicza się rynek długoterminowych kredytów bankowych oraz rynek ratowania długu.

Na rynkach papiery wartościowe są emitowane, wprowadzane do obrotu i absorbowane jako własne papiery wartościowe i ich substytuty, w tym certyfikaty i kupony.

Uczestnikami papierów wartościowych są emitenci, którzy emitują papiery wartościowe w celu pozyskania niezbędnych środków. Inwestorzy to osoby, które nabywają papiery wartościowe w celu uzyskania dochodów, praw osobistych lub majątkowych.

Rynek reprezentują także pośrednicy – ​​osoby, które obsługują emitentów i inwestorów w osiąganiu ich celów.

Uwaga 1

Wielu zachodnich ekonomistów uwzględnia w strukturze rynku finansowego także rynek ubezpieczeń, rynek kredytów hipotecznych i rynek emerytalny. Rynek rachunków emerytalnych i rynek kredytów hipotecznych to odrębne rynki posiadające własne instrumenty finansowe i instytucje, w tym instytucje oszczędnościowe działające na podstawie umów. Znaczenie tych rynków rośnie z roku na rok.

Funkcje rynku finansowego

Istnieje kilka funkcji, które rynek finansowy pełni podczas swojego działania:

• Tworzenie warunków dla stałego obiegu pieniądza przy dokonywaniu transakcji płatniczych, co bezpośrednio wpływa na obieg pieniądza i reguluje jego wielkość.
• Pozyskanie dodatkowych inwestorów, dające szansę na odsprzedaż dostępnych na rynkach aktywów finansowych.
• Tworzenie warunków dla przepływu i akumulacji zasobów, mobilizacja wewnętrznych źródeł akumulacji i pozyskiwanie nowych źródeł finansowania.
• Przeprowadzenie szybkiej dystrybucji zasobów w różnych obszarach i sektorach gospodarki państwa. Podział ten może wystąpić pomiędzy krajem a przedsiębiorstwem, ludnością i państwem.
• Przeprowadzenie redystrybucji kapitału pomiędzy obszarami gospodarki i sektorami gospodarki.

Zatem główną funkcją rynków finansowych jest aktywna mobilizacja tymczasowo dostępnych środków z różnych źródeł. Fundusze te mogą być uruchamiane z kapitału, który ma formę oszczędności, w tym pieniężnych i innych zasobów finansowych ludności, organizacji i organów rządowych.

Środki te mogą być przeznaczane na konsumpcję bieżącą i inwestycje realne oraz angażowane na rynkach przez poszczególnych uczestników w celu dalszego efektywnego wykorzystania w życiu gospodarczym państwa.

Rynki finansowe efektywnie dystrybuują zgromadzony wolny kapitał pomiędzy licznych użytkowników końcowych. Za pomocą mechanizmu funkcjonowania rynku finansowego zapewnia się i identyfikuje wielkość i strukturę popytu na odpowiednie aktywa finansowe oraz terminowość zaspokojenia popytu w kontekście kategorii konsumentów, którzy mają chwilową potrzebę pozyskania kapitału ze źródeł zewnętrznych.

Uwaga 2

Rynki finansowe zapewniają kwalifikowane pośrednictwo pomiędzy sprzedawcami i nabywcami instrumentów finansowych. Rynek finansowy funkcjonuje poprzez specjalne instytucje finansowe, które dokonują pośrednictwa.

Rola rynku finansowego

Za pomocą rynków finansowych kształtują się ceny rynkowe odpowiednich instrumentów finansowych, które w bardziej obiektywny sposób odzwierciedlają odpowiednie relacje między podażą i popytem.

Mechanizm rynkowy zgodnie z różnorodnymi instrumentami finansowymi pomaga w pełni uwzględnić aktualną relację między podażą a popytem, ​​a także tworzy odpowiedni poziom finansów, który w maksymalnym stopniu jest w stanie zaspokoić interesy ekonomiczne kupującego i sprzedającego aktywa finansowe .

Uwaga 3

Rynki finansowe stwarzają warunki do minimalizacji ryzyka handlowego i finansowego. Rynek finansowy jest w stanie wypracować własny mechanizm ubezpieczania ryzyk cenowych powstających w warunkach niestabilnego rozwoju państwa.

Funkcjonowanie rynków finansowych pozwala na ograniczenie do minimum ryzyka handlowego i finansowego sprzedającego i kupującego aktywa finansowe, które wiąże się ze zmianami. Ponadto system rynku finansowego obejmuje dystrybucję różnorodnych usług ubezpieczeniowych.

W warunkach gospodarki towarowej (rynkowej) nieprzerwane tworzenie zasobów finansowych, a także ich efektywne wykorzystanie osiąga się za pomocą rynku finansowego. Jest formą organizacji przepływu środków w gospodarce narodowej i funkcjonuje w formie rynku papierów wartościowych i rynku kapitału pożyczkowego.

Obiektywną przesłanką funkcjonowania rynku finansowego jest rozbieżność pomiędzy zapotrzebowaniem na zasoby finansowe podmiotów gospodarczych a dostępnością źródeł na pokrycie tych potrzeb. W praktyce wolne środki mogą być dostępne dla części właścicieli (właścicieli), natomiast potrzeby inwestycyjne wynikają ze strony innych podmiotów rynkowych.

Rynek finansowy jest zaprojektowany tak, aby mobilizować tymczasowo dostępne środki i racjonalnie je wykorzystywać. Jego funkcjonalnym celem jest pośredniczenie w przepływie zasobów pieniężnych od ich właścicieli do użytkowników.

Właścicielami są osoby prawne i obywatele, którzy gromadzą środki na późniejsze inwestycje w aktywa finansowe i kapitałowe. Osoby fizyczne (gospodarstwa domowe) inwestują swoje oszczędności bezpośrednio (indywidualnie) lub za pośrednictwem pośredników finansowych (instytucje finansowe i kredytowe).

Rolą pożyczkobiorców są podmioty gospodarcze, które inwestują środki otrzymane z rynku finansowego w różną działalność gospodarczą (na przykład rozszerzanie produkcji towarów i usług na nieruchomościach) w celu uzyskania dodatkowego dochodu (zysku).

Funkcjonowanie rynku finansowego jest nierozerwalnie związane z obecnością w gospodarce narodowej realnych właścicieli, którzy posiadają rzeczywistą niezależność ekonomiczną i odpowiedzialność za wyniki działalności finansowej.

Tylko tacy niezależni właściciele są w stanie zawierać transakcje handlowe na rynku finansowym i zgłaszać popyt na wartości akcji w zamian za pieniądze.

Większość zagranicznych i krajowych ekonomistów akademickich, określając ekonomiczny charakter rynku finansowego, wychodzi od zamierzonego celu pełnionych przez niego funkcji.

Dlatego Van Horn zauważył: „Celem rynków finansowych jest efektywna dystrybucja oszczędności wśród konsumentów końcowych”. Gospodarka mogłaby prosperować bez rynków finansowych, gdyby te same podmioty gospodarcze oszczędzały pieniądze i mobilizowały kapitał na jej rozwój. Jednak we współczesnej gospodarce podmioty rynkowe zajmujące się przede wszystkim mobilizacją kapitału więcej środków przeznaczają na inwestycje w aktywa rzeczowe, niż oszczędzają. Z drugiej strony gospodarstwa domowe gromadzą więcej środków niż wydają na konsumpcję.

W konsekwencji, im większa jest różnica pomiędzy wielkością proponowanych inwestycji i oszczędności, tym pilniejsza jest potrzeba istnienia efektywnego rynku finansowego dystrybucji oszczędności wśród konsumentów końcowych. Koordynacja interesów inwestora końcowego i ostatecznego właściciela środków odbywa się w sposób optymalny i przy minimalnych kosztach na rynku finansowym. Efektywny rynek finansowy jest absolutnie konieczne dla zapewnienia odpowiedniej ilości wolnego kapitału i utrzymania wzrostu gospodarczego państwa. W przypadku braku innych aktywów finansowych niż gotówka uczestnicy rynku mogliby inwestować nie więcej niż zgromadzili, przez co ich działalność finansowa byłaby ograniczona. Jeżeli wielkość planowanych realnych inwestycji przewyższy wielkość bieżących oszczędności, wówczas uczestnicy rynku będą zmuszeni odłożyć ich realizację do czasu zgromadzenia niezbędnych środków. Ze względu na brak finansowania podmioty gospodarcze (przedsiębiorstwa i korporacje) nieposiadające wystarczającego kapitału musiały odkładać lub rezygnować z realizacji wielu wysoce rentownych projektów. Sytuacja ta jest typowa dla gospodarki rosyjskiej, którą charakteryzuje dotkliwy niedobór środków inwestycyjnych na inwestycje w aktywa trwałe (budynki, budowle, urządzenia itp.).

W tłumaczonej i krajowej literaturze ekonomicznej można spotkać różne definicje rynku finansowego. Zatem L. D. Gitman i M. D. Jonk interpretują rynki finansowe jako „mechanizm skupiający tych, którzy oferują zasoby finansowe tym, którzy ich poszukują w celu zawarcia transakcji, zwykle za pośrednictwem pośredników, takich jak giełdy”. Przez rynek finansowy rozumie się jedynie rynek akcji, obligacji i opcji. Ich wspólną cechą jest to, że cena każdego instrumentu finansowego w dowolnym momencie znajduje się w punkcie równowagi podaży i popytu. W miarę pojawiania się nowych informacji na temat zwrotów z ryzyka, inflacji, wydarzeń na świecie itp. zmiany w relacji między podażą a popytem prowadzą do powstania nowej równowagi lub nowej ceny rynkowej instrumentów finansowych.

M. Yu Aleksiejew uważa, że ​​„rynek zapewniający dystrybucję środków pomiędzy uczestnikami stosunków gospodarczych nazywa się rynkiem finansowym”. Autor słusznie zauważa, że ​​pojęcie rynku finansowego jest bardzo szerokie, gdyż obejmuje nie tylko tradycyjne finansowe, ale także różnorodne formy powiązań kredytowych. M. Yu Aleksiejew rozpoznaje tylko dwa segmenty rynku finansowego - rynek kredytów bankowych i papierów wartościowych.

I. S. Menshikov podaje bardziej zwięzłą i pragmatyczną definicję tego terminu: „Rynek finansowy to zorganizowany obrót papierami wartościowymi”. Nie jest zatem jasne, gdzie uwzględnić niezorganizowany obrót instrumentami giełdowymi na rynku pozagiełdowym.

E. V. Michajłowa bada rynek finansowy w dwóch aspektach: teoretycznym i praktycznym. „Z punktu widzenia polityczno-gospodarczego rynek finansowy jest sferą realizacji stosunków gospodarczych wyrażających się kapitałem finansowym, sferą przejawów poszczególnych aspektów kapitału finansowego. Z praktycznego punktu widzenia rynek finansowy oznacza transakcje na papierach wartościowych. Zatem geograficznie rynek finansowy może obejmować kraj, region lub świat jako całość.

Najbardziej kompletną definicję podaje V. S. Torkanovsky: „Rynek finansowy to ogół wszystkich zasobów pieniężnych znajdujących się w ciągłym ruchu, dystrybucji lub redystrybucji, zmieniających się pod wpływem podaży i popytu na te zasoby ze strony różnych podmiotów gospodarczych”.

Jednocześnie V. S. Torkanovsky identyfikuje trzy najważniejsze segmenty rynku finansowego:

1. rynek gotówki w obiegu i krótkoterminowych środków płatniczych (weksle, czeki itp.) pełniących podobne funkcje – rynek pieniężny;

2.pożyczkowy rynek kapitałowy, czyli krótko- i długoterminowe kredyty bankowe;

3.rynek papierów wartościowych – giełda.

Należy przyjąć, że ostatnim z nich jest sam rynek finansowy w węższym znaczeniu. Dlatego rynek finansowy jest zbiorem finansów; instytucje kierujące przepływ środków od właścicieli (właścicieli) do pożyczkobiorców korzystających z instrumentów akcyjnych (papierów wartościowych).

Rynek finansowy jest zróżnicowany, jednak przedmiotem kupna i sprzedaży są pieniądze przeznaczone do wykorzystania w różnej formie. Giełda działa poprzez inwestycje finansowe (portfelowe) mające na celu nabywanie papierów wartościowych. Skład rynku finansowego w Rosji przedstawiono w tabeli. 3.1.

Ekonomiczny charakter rynku finansowego najpełniej ujawnia się w jego funkcjach:

1. realizacja wartości i wartości użytkowej zawartej w aktywach finansowych;

2. organizowanie procesu dostarczania aktywów finansowych konsumentom (deponentom i kupującym);

3.wsparcie finansowe procesu inwestycyjnego (inwestycja kapitału);

4.wpływ na obieg pieniądza w kraju.

W procesie realizacji przez rynek finansowy pierwsza funkcja następuje zmiana wartości produktu krajowego brutto (PKB), która wyraża się poprzez wymianę: pieniądze wymieniane są na aktywa finansowe.

Tabela 3.1

Schemat klasyfikacji rynku finansowego ze względu na jego cechy definiujące

Rynek finansowy jest integralną częścią rozwiniętej gospodarki rynkowej. Być może można przyjąć, że rozwój rynku finansowego i stopień jego regulacji przez państwo są najważniejszymi wskaźnikami poziomu dojrzałości rozwoju gospodarczego kraju.

Rynek finansowy jest najważniejszym segmentem rynku akcji, który obejmuje rynek finansowy, rynek pieniężny, rynek kapitałowy i rynek walutowy. Oczywiście rynek finansowy funkcjonuje w systemie giełdowym jako całość i na jego kształt wpływają nie tylko wewnętrzne czynniki sytuacji gospodarczej i politycznej kraju, ale także stan światowego rynku finansowego.

Funkcjonowanie rynku finansowego w gospodarce rynkowej jest niezwykle istotne w procesie samoregulacji gospodarki. W państwie rozwiniętym rynek finansowy pełni w gospodarce co najmniej następujące najważniejsze funkcje:

giełda jest dziedziną, w której instrumenty finansowe służą mobilizowaniu oszczędności w gospodarce i przekształcaniu ich w środki inwestycyjne ukierunkowane na najskuteczniejsze mierniki rozwoju gospodarczego;

Za pośrednictwem rynku finansowego następuje transfer kapitału z jednego obszaru gospodarki do drugiego, dzięki czemu zmiany strukturalne w gospodarce odbywają się zgodnie z nowymi warunkami popytowymi. Rozwój rynku finansowego w ramach rynku akcji i umiejętne jego regulowanie przez państwo w dużej mierze determinują mobilność gospodarki i jej zdolność przystosowania się do nowych warunków;

rozwój rynku finansowego w dużej mierze determinuje stopień elastyczności struktury instytucjonalnej gospodarki, gdyż akcje i inne papiery wartościowe służą budowaniu systemu zależności, uczestnictwu w powiązanych podmiotach gospodarczych i finansowych, tworzeniu holdingów różnego szczebla i stopnie zależności;

rynek finansowy odgrywa ważną rolę w zwiększaniu poziomu płynności przedsiębiorstw finansowych i ich wypłacalności, gdyż w ich portfelu utrzymuje się gwarantowany udział płynnych papierów wartościowych;

Rynek finansowy, sam jego sektor akcyjny, a w szczególności sektor giełdowy, stanowią subtelny barometr koniunktury, zmian w działalności gospodarczej i zaufania zarówno w ogóle, jak i w poszczególnych przedsiębiorstwach. Dotyczy to zarówno informacji operacyjnych, jak i strategicznych.

BANK – (z włoskiego banco – ławka) – organizacja finansowa, instytucja przeprowadzająca różnego rodzaju transakcje pieniędzmi i papierami wartościowymi oraz świadcząca usługi finansowe rządowi, przedsiębiorstwom, obywatelom i sobie nawzajem. Banki emitują, przechowują, pożyczają, kupują i sprzedają, wymieniają pieniądze i papiery wartościowe, kontrolują przepływ funduszy, obieg pieniędzy i papierów wartościowych, świadczą usługi płatnicze i rozliczeniowe. Istnieją dwa główne typy banków, które razem tworzą system dwupoziomowy: a) bank centralny - główny bank państwowy kraju, posiadający specjalne uprawnienia. Bank Centralny ma za zadanie regulować obieg monetarny w kraju, emitować pieniądze, regulować kredyty i kursy wymiany, kontrolować działalność banków komercyjnych oraz przechowywać rezerwy i zapasy gotówki i złota. Bank centralny nazywany jest „bankiem banków”; b) banki komercyjne – najczęściej banki niepaństwowe, które prowadzą szeroki zakres działalności bankowej, obsługując przede wszystkim przedsiębiorstwa, firmy, organizacje, instytucje i świadcząc usługi bankowe dla ludności. Do głównych funkcji banków komercyjnych należy przyjmowanie depozytów i udzielanie kredytów, prowadzenie rachunków, dokonywanie płatności bezgotówkowych, wypłacanie pieniędzy z depozytów, kupno i sprzedaż papierów wartościowych, walut oraz świadczenie usług. Banki komercyjne mogą mieć charakter uniwersalny i wyspecjalizowany (oszczędnościowe, inwestycyjne, hipoteczne, rozliczeniowe itp.).

Funkcjonowanie rynku finansowego.

Emitenci emitują zatem papiery wartościowe. Jeżeli papiery wartościowe są zarejestrowane, tworzone są rejestratory w celu rejestrowania praw właścicieli tych papierów wartościowych. Transakcje papierami wartościowymi na zorganizowanych i niezorganizowanych rynkach finansowych dokonują profesjonalni pośrednicy giełdowi (brokerzy i dealerzy). Zorganizowana giełda wymaga obowiązkowej obecności organizatorów handlu (giełd finansowych i organizatorów obrotu pozagiełdowego oraz całej gamy innych elementów infrastruktury).

Zatem cykl życia papierów wartościowych składa się z następujących faz:

• -projekt nowej emisji papierów wartościowych;
• -pierwsze plasowanie papierów wartościowych (emisja pierwotna);
• -obrót (kupno i sprzedaż) papierów wartościowych;
• -spłata (wykup) dłużnych (obligacji itp.) papierów wartościowych.

Zgodnie z tym cyklem rozpatruje się dwa podstawowe elementy rynku finansowego, tj. jego segment pierwotny i wtórny.

Rynek pierwotny to rynek, na którym umieszczane są papiery wartościowe pierwszej emisji. Jego głównymi uczestnikami są emitenci papierów wartościowych i inwestorzy. Emitenci potrzebujący środków finansowych na inwestycje w trwały kapitał obrotowy ustalają podaż papierów wartościowych na giełdzie. Inwestorzy poszukujący zyskownego obszaru do ulokowania kapitału kreują popyt na papiery wartościowe. To właśnie na rynku pierwotnym chwilowo wolne środki są mobilizowane i inwestowane w gospodarkę. Ale rynek pierwotny nie tylko zapewnia ekspansję akumulacji w skali gospodarki narodowej. W konsekwencji można stwierdzić, że na rynku pierwotnym następuje dystrybucja wolnych środków pomiędzy branżami i obszarami gospodarki narodowej. Kryterium tego umiejscowienia w gospodarce rynkowej jest dochód generowany przez papiery wartościowe. Oznacza to, że wolne środki kierowane są do przedsiębiorstw, branż i obszarów gospodarki maksymalizujących dochody. Rynek pierwotny pełni funkcję środka tworzenia efektywnej struktury gospodarki narodowej z punktu widzenia kryteriów rynkowych; utrzymuje proporcjonalność gospodarki przy dotychczasowym poziomie zysków poszczególnych przedsiębiorstw i branż.

Wszystko to oznacza, że ​​pierwotny rynek finansowy jest faktycznym regulatorem gospodarki rynkowej. Decyduje w dużej mierze o wielkości akumulacji i inwestycji w kraju, służy jako samorzutny środek zachowania proporcjonalności w gospodarce, spełniając kryterium maksymalizacji zysku, a tym samym determinuje tempo, skalę i efektywność gospodarki narodowej. Rynek pierwotny polega na plasowaniu nowych emisji papierów wartościowych przez emitentów. W takim przypadku korporacje, rząd federalny i gminy mogą działać jako emitenci.

Nabywcami papierów wartościowych są inwestorzy indywidualni i instytucjonalni. Co więcej, zależności między nimi zależą zarówno od poziomu rozwoju gospodarczego, poziomu oszczędności, jak i od stanu systemu kredytowego. W krajach rozwiniętych rynek papierów wartościowych jest zdominowany przez inwestorów instytucjonalnych. Są to banki komercyjne, fundusze emerytalne, towarzystwa ubezpieczeniowe, fundusze inwestycyjne, fundusze inwestycyjne itp.

Analizując stan rynków finansowych w krajach rozwiniętych można zauważyć, że choć podstawą rynku finansowego jest rynek pierwotny i to właśnie on decyduje o jego ogólnej skali i tempie rozwoju, to jego wielkość w rozwiniętych krajach kapitalistycznych jest obecnie stosunkowo mały.

W niektórych krajach stosunek kapitału własnego do kapitału dłużnego jest określony przez prawo. Jednak niezależnie od istnienia prawa, każdy kraj ma jasne pojęcie o maksymalnej kwocie pożyczki. Wyjście poza tę linię wiąże się ze znacznym ryzykiem dla całej spółki i jej akcjonariuszy. W tej sytuacji korporacja reguluje swoją strukturę kapitałową poprzez emisję nowych akcji, zastępując nimi swoje zobowiązania dłużne.

Tym samym emisja nowych akcji na obecnym etapie rozwoju rynku finansowego w krajach rozwiniętych ma bardzo niewielkie znaczenie i nie zawsze wiąże się z mobilizacją wolnych środków pieniężnych na finansowanie gospodarki. Oznacza to, że w krajach rozwiniętych następuje nie tylko zmniejszenie skali pierwotnego rynku finansowego, ale równolegle następuje zmniejszenie jego roli jako regulatora inwestycji i całej gospodarki.

W Rosji rynek finansowy jest na etapie kształtowania się. W warunkach masowej korporatyzacji przedsiębiorstw państwowych, tworzenia nowych struktur akcyjnych pilnie potrzebujących środków na inwestycje, ciągłego pożyczania środków przez państwo, rynek pierwotny jest głównym segmentem rynku papierów wartościowych.

Jednak ze względu na słaby rozwój stosunków rynkowych, inflację i ogólną niestabilność rynek pierwotny w Rosji nie pełni dziś funkcji regulacji gospodarki.

Plasowanie papierów wartościowych na rynku pierwotnym odbywa się w dwóch formach:

• 1. poprzez bezpośredni kontakt z inwestorami;
• 2. poprzez pośredników.

Niezależnie od formy plasowania papierów wartościowych – poprzez bezpośrednie zwrócenie się do inwestorów lub przez pośrednika – przygotowanie nowej emisji obejmuje kilka etapów (1, s. 122):

I. Rejestracja emisji przez specjalnie upoważniony organ rządowy.

II. Okres chłodzenia. W tym okresie wniosek jest rozpatrywany. Emitent wykorzystuje ją do publikacji wstępnych prospektów emisyjnych dostarczających informacji niezbędnych do oceny atrakcyjności emisji

III. Etap spotkania przedemisyjnego, podczas którego następuje weryfikacja oświadczenia rejestracyjnego i ustalanie ostatecznego prospektu emisyjnego.

IV. Okres bezpośredniego wdrażania nowych wydań.

Rynek pierwotny zakłada obowiązkowe istnienie rynku wtórnego. Co więcej, moim zdaniem istnienie rynku pierwotnego w przypadku braku rynku wtórnego jest praktycznie niemożliwe.

Rynek wtórny to rynek, na którym obrót papierami wartościowymi odbywa się w formie odsprzedaży wcześniej wyemitowanych papierów wartościowych oraz w innej formie. Głównymi uczestnikami rynku nie są emitenci i inwestorzy, ale spekulanci dążący do osiągnięcia zysku w postaci różnic kursowych. Treść ich działalności sprowadza się do stałego zakupu i sprzedaży papierów wartościowych. Głównym motywem ich działania jest kupowanie taniej i sprzedawanie drożej.

Rynek wtórny z konieczności niesie ze sobą element spekulacji. W rezultacie na rynku wtórnym następuje ciągła redystrybucja majątku, która zawsze ma jeden kierunek - od małych właścicieli do dużych.

Migracja kapitału odbywa się w formie jego przelewu do miejsca niezbędnego zastosowania oraz odpływu kapitału z tych branż i przedsiębiorstw, w których występuje nadwyżka.

Tym samym rynek wtórny w odróżnieniu od rynku pierwotnego nie wpływa na wielkość inwestycji i oszczędności w kraju. Zapewnia jedynie stałą redystrybucję środków już zgromadzonych na rynku pierwotnym pomiędzy różnymi podmiotami gospodarczymi. W rezultacie funkcjonowanie rynku wtórnego zapewnia ciągłą restrukturyzację strukturalną gospodarki w celu zwiększania jej efektywności rynkowej i jest tak samo niezbędne dla istnienia rynku finansowego, jak rynek pierwotny.

Jednak rola rynku wtórnego nie ogranicza się do tego. Rynek wtórny zapewnia płynność papierów wartościowych, możliwość ich sprzedaży po akceptowalnym kursie, a tym samym stwarza korzystne warunki dla ich pierwotnego plasowania. Możliwość zamiany papierów wartościowych na gotówkę w dowolnym momencie jest warunkiem inwestowania w papiery wartościowe, gdyż źródłem inwestowanego kapitału pożyczkowego są czasowo wolne środki pieniężne oraz środki, z których można korzystać wyłącznie zgodnie z podstawowymi zasadami kredytu.

Możliwość odsprzedaży jest najważniejszym czynnikiem branym pod uwagę przez inwestora przy zakupie papierów wartościowych na rynku pierwotnym. Rolą rynku wtórnego jest równoważenie rynku finansowego i zapewnianie płynności. Rynek płynny charakteryzuje się niewielką różnicą między ceną sprzedającego a ceną kupującego; niewielkie wahania cen pomiędzy transakcjami. Ponadto doszedłem do wniosku, że im większa płynność rynku, tym większa liczba uczestników sprzedaży i możliwość szybkiej odsprzedaży papierów wartościowych, a także większy procent nowości oferowanych do sprzedaży papierów wartościowych.

Wyróżnia się dwa typy organizacji rynków wtórnych: zorganizowane – giełdowe i niezorganizowane – pozagiełdowe. Z kolei oba przyjmują różne formy organizacji.

Najprostszą formą organizacji handlu finansowego jest rynek spontaniczny. Tutaj sprzedający i kupujący, komunikując się ze sobą, ustalają poziom podaży i popytu na określone papiery wartościowe oraz zawierają transakcje bezpośrednio ze sobą. Zawarcie transakcji na rynku spontanicznym zależy od tego, jak dobrze przypadek zbliży sprzedających i kupujących, a warunki przeprowadzania różnych operacji handlowych mogą się znacznie różnić, nawet jeśli mają one miejsce w tym samym momencie.

Obrót pozagiełdowy powstaje jako alternatywa dla giełdy. Wiele spółek nie mogło wejść na giełdę, ponieważ ich działalność nie spełniała wymogów rejestracji na giełdzie. Obecnie większość wszystkich papierów wartościowych znajduje się w obrocie pozagiełdowym. Są to akcje małych firm działających w tradycyjnych branżach, akcje dużych spółek powstałych w nowych sektorach gospodarki, mogących potencjalnie stać się dużymi korporacjami, papiery wartościowe instytucji kredytowych, które tradycyjnie ograniczają zakres obrotu swoimi papierami wartościowymi, papiery wartościowe państwowe i komunalne, oraz nowe emisje akcji.

Handel OTC prowadzony jest przez specjalistów: firmy brokerskie i dealerskie, często łącząc ich funkcje. W obrocie pozagiełdowym nie ma jednego fizycznego centrum przeprowadzania transakcji, a transakcje kupna i sprzedaży realizowane są za pośrednictwem sieci telefonicznej i komputerowej. Ceny ustalane są w drodze negocjacji, zgodnie z zasadami obrotu pozagiełdowego, które są zawsze mniej rygorystyczne niż zasady obrotu obowiązujące na giełdzie.

Jak wiadomo, w Rosji zorganizowanym centrum handlu pozagiełdowego jest Rosyjski System Handlowy (RTS), który zrzesza firmy brokersko-dealerskie w regionie centralnym i północno-zachodnim.

Tradycyjną formą rynku wtórnego jest giełda finansowa - zorganizowany, regularnie funkcjonujący rynek papierów wartościowych i innych instrumentów finansowych, jeden z regulatorów rynku finansowego, obsługujący przepływ kapitału pieniężnego.

O roli wymiany finansowej w gospodarce kraju decyduje przede wszystkim stopień denacjonalizacji majątku, a ściślej – udział akcjonariatu w wytwarzaniu produktu narodowego brutto. Ponadto rola giełdy zależy od poziomu rozwoju rynku finansowego jako całości.

Do głównych funkcji wymiany finansowej zalicza się (1, s. 127):

mobilizacja i koncentracja wolnego kapitału gotówkowego i oszczędności poprzez organizację sprzedaży papierów wartościowych;

inwestycje państwa i innych organizacji biznesowych poprzez organizację zakupu ich papierów wartościowych;

zapewnienie wysokiego poziomu płynności inwestycji w papiery wartościowe.

Aby papiery wartościowe mogły być przedmiotem obrotu na giełdzie finansowej, muszą pokonać szereg barier: prowizja za notowanie (procedura umieszczania papierów wartościowych emitenta na liście notowań giełdy); prowizja od notowań (określa cenę papieru wartościowego przy pierwszej sprzedaży).

W rezultacie, po analizie powyższych informacji, możemy stwierdzić, że wymiana finansowa pozwala zapewnić koncentrację podaży i popytu na papiery wartościowe, ich równowagę poprzez ustalanie cen giełdowych, co faktycznie odzwierciedla poziom efektywności funkcjonowania kapitału zakładowego.

Załadunek...